تامين مالي خارجي در شرايط شوك جريان نقدي و محدوديت مالي

External financing in terms of shock of cash flow and financial constraints

اين پژوهش به بررسي تامين مالي خارجي در زمان شوك جريان نقد و محدوديت مالي مي پردازد.ﻫﺪف اﯾﻦ ﭘﮋوﻫﺶ،ﺑﺮرﺳﯽ راﺑﻄﮥ ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ ﺑﺮون ﺳـﺎزﻣﺎﻧﯽ با درﻧﻈﺮﮔﺮﻓﺘﻦ ﻣﺘﻐﯿﺮ ﻣﺤﺪودﯾﺖ ﻣﺎﻟﯽ و شوك جريان نقد ﺷﺮﮐﺖﻫﺎﺳﺖ. بايد توجه داشت كه تامين مالي توسط شركتها نامحدود نيست و شركتها از اين بابت داراي محدوديت هاي تامين مالي هستند. تحقيق حاضر از لحاظ شيوه جمع آوري اطلاعات تحقيق توصيفي-كتابخانه اي بوده است همچنين از لحاظ نحوه آزمون فرضيات در دسته تحقيقات همبستگي رگرسيون قرار مي گيرد.ﻧﻤﻮﻧـﮥ ﭘـﮋوﻫﺶ از ﺑﯿﻦ ﺷﺮﮐﺖﻫـﺎي ﭘﺬﯾﺮﻓﺘﻪ ﺷـﺪه در ﺑـﻮرس اوراق ﺑﻬادار ﺗﻬﺮان، ﻃﯽ ﺳﺎ لهاي 1384 ﺗﺎ 1393، اﻧﺘﺨﺎب ﺷﺪه اﺳﺖ.ﯾﺎﻓﺘﻪﻫﺎي ﭘﮋوﻫﺶ ﻧﺸﺎن ﻣﯽدﻫﺪ ﮐﻪ بين تامين مالي خارجي شركت با محدوديت هاي مالي رابطه معناداري وجود دارد .از طرف ديگر نتايج نشان داد افزايش درجريان هاي نقدي داخلي موجب كاهش سطح تامين مالي از منابع خارجي(بدهي وسرمايه) مي شود. شوكهاي منفي جريان هاي نقدي باعث ايجاد بحران مالي مي شوند.در نهايت نتايج حاكي از آن است كه شوكهاي جريان نقدي موجب افزايش اثر جانشيني دارايي هاي ثابت مشهود شركت مي شود.

This study examines external financing at the time of cash flow shock and financial constraints. The aim of this study was to investigate the relationship between external financing given the variable financial constraints and cash flow shocks firms. It should be noted that finance is not unlimited companies and companies in this regard are limited financing. This study is descriptive method of data collection is a library as well as in terms of hypothesis testing regression correlation analysis is placed in categories. The research sample of firms listed in the Tehran Stock Exchange during the years 1383 to 1392 forms, is selected. The findings show there are a significant relationship between external financing company and financial constraints. The findings suggest that increasing internal cash flow reduces the level of financing from external sources (debt capital). Cash flow negative shocks cause the financial crisis. In the end, the results suggest that the effects of a succession of shocks cash flow increases the company tangible fixed assets