فرصت هاي رشد و قيمت گذاري بازار از جريان نقدي آزاد

Growth Opportunities and Market Pricing of Free Cash Flow

اين تحقيق اثر تعاملي فرصت هاي رشد بر رابطه بين جريان نقدي آزاد و تغييرات قيمت سهام را بررسي مي كند.متغير وابسته اين پژوهش تغييرات قيمت سهام است .متغير مستقل آن جريان نقدي آزاد است.همچنين در اين پژوهش از فرصت هاي رشد به عنوان متغير تعديل گر استفاده شده است.جامعه آماري اين پژوهش از شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران كه پس از در نظر گرفتن شرايطي تعداد 161 شركت به عنوان نمونه تحقيق انتخاب شده اند. دوره تحقيق 10 سال(1393 تا 1384) مي باشد كه داده هاي مورد نياز از صورتهاي مالي حسابرسي شده و ساير گزارشات عضو استخراج شده است. براي آزمون فرضيات از رگرسيون حداقل مربعات تجميع شده استفاده شده است.يافته اصلي پژوهش اين است كه فرصت هاي رشد تاثير مثبت بر رابطه بين جريان نقدي آزاد و قيمت سهام دارند.

The objective of this research study is to investigate the moderating effect of growth opportunities on the association of free cash flow and share price changes. The dependent variable of this study is hare price changes. Independent variable of this study is free cash flow. Also growth opportunities are used as moderating variable.The sample of research includes listed companies in Tehran Stock Exchange. After considering the circumstances, have been chosen 161 companies as a sample. The study covers 10-year (2005 to 2013). The required data for the study extracts from audited financial statements and other reports such as annual director report to general meeting.In this research study, pooled ordinary least square regression has used to test hypothesis.The man finding of the study is that growth opportunities have positive effect on the association of free cash flow and share price changes.