ارائه يك مدل سبد سهام چند هدفه با در نظر گرفتن آنتروپي و گشتاورهاي مرتبه بالا در شرايط عدم اطمينان

98/5000 Presenting a multi-objective portfolio model considering entropy and high-order moments in uncertainty situations

هدف اين پژوهش ايجاد تنوع يك سبد سهام و غلبه بر جواب هاي گوشه با استفاده از آنتروپي هاي گوناگون مي باشد. براي اين منظور در مدل از آنتروپي هاي مينكوفسكي ، شانون ، ياگر ، بهره برده شده تا بهترين آنتروپي از لحاظ تنوع بخشي در مرز ماركوويتز انتخاب شود. به علت اهميت گشتاورهاي مرتبه بالاتر از گشتاورهاي سوم وچهارم نيز در مدل بهره مي بريم. همچنين به منظور در نظر گرفتن عدم قطعيت اهداف مدل شامل ميانگين بازده، واريانس ، چولگي بازده و كشيدگي بازده را به صورت فازي در نظر مي گيريم. در پايان، مدل پيشنهادي را با استفاده از داده‌هاي بورس تهران آزموده و از ضريب تغييرات اصلاح شده و متريك عملكرد خاص نيز به منظور سنجش عملكرد سبد دارايي حاصل از مدل بهره مي بريم. نتايج حاصل از پژوهش نشان داد استفاده از آنتروپي به عنوان يكي از اهداف براي تنوع بخشي سبد سهام مفيد است. همچنين گشتاورهاي مرتبه بالا براي جهت دهي مقادير بازدهي بيشتر مي تواند مورد استفاده قرار گيرد.

The aim of this paper is creating diversity and overcoming corner solution in portfolio selection using different entropies. The model has used Minkowski, Shanon, Yager, entropies to select the best ones which can make better diversity and also use value at risk as a risk measure instead of variance because of defects in variance. Credibility higher order moment are use to achieve better portfolio return , consider uncertainty in data and also overcoming drawback in the possibilistic fuzzy models. Finally, the proposed model tested by Tehran Exchange data and evaluated by portfolio performance techniques like revised Coefficient of variation and Specific Performance Metric. The results of the research showed that Using entropy as one of the goals of the model is useful for the diversification of the stock basket. Also, high-order torques can be used to direct higher returns.