بررسي سرريز نوسانات بين قيمت نفت و شاخص قيمت سهام در ايران

Survey of Volatility Spillovers between Oil Prices and the Stock Market Index in Iran

اثرات سرريز نقش مهمي را در مطالعه بازارهاي مالي ايفا مي‌كند. سرريز نوسانات پديده انتقال اطلاعات بين بازارهاي مختلف است. نوسان در يك بازار نه‌تنها ناشي از نوسانات قبلي خود است، بلكه تحت تأثير نوساناتِ بازارهاي ديگر قرار دارد. چنين انتقال نوسانات بين بازارها به‌عنوان اثرات سرريز نوسانات شناخته‌شده است. سرريز نوسانات در تمام بازارها در سراسر جهان صورت گرفته است و براي اهدافي همچون ارزش‌گذاري دارايي‌ها، توزيع نمونه و ريسك مهم است. بازار نفت و بازار سهام هم از اين امر استثناء نيستند و در اين پايان‌نامه از داده‌هاي ماهانه قيمت نفت اوپك و شاخص قيمت سهام ايران با استفاده از مدل GARCH-VAR طي دوره زماني فروردين 1388 تا فروردين 1396 استفاده گرديده است. نتايج مطالعه نشان مي‌دهد كه رابطه‌ي عليت در بازار نفت اوپك و بازار سهام در بلندمدت، يك‌طرفه و از بازار نفت به بازار سهام بوده است و عكس آن صادق نيست وعليت وجود دارد از سوي ديگر ثابت شد كه اين رابطـه منفـي اسـت. به‌عبارت‌ديگر پيش‌بيني بلندمدت قيمت نفت خام و يافتن عناصري كه تأثير بلندمدت بر قيمت آن مي‌گذارد، درروند شاخص قيمت سهام از اهميت بسيار بالايي برخوردار است.