تبيين اختلاف بازده مورد انتظار سهام با استفاده از مدل سه عاملي فاما و فرنچ و مدل قيمت گذاري مبتني بر مصرف

تبيين ارتباط بين ريسك و بازده و قيمت گذاري دارايي سرمايه اي مفهومي است كه در سال هاي اخير به پارادايم غالب در بازارهاي سرمايه اي تبديل شده است هدف اصلي پژوهش تبيين بازده سهام با استفاده از مدل سه عاملي فاما و فرنچ و مدل قيمت گذاري مبتني بر مصرف مي باشد اين پژوهش بر مبناي مدل سه عاملي فاما و فرنچ و مدل قيمت گذاري مبتني بر مصرف بنا شده است. بررسي توان توضيح دهندگي اين مدل ها در بازار اوراق بهادار تهران در خلال سال هاي 1384 تا 1394 چيزي است كه در اين پژوهش به آن توجه شده است. در اين پژوهش از رگرسيون چند متغيره براي تجزيه و تحليل داده هاي156 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است.اين پژوهش از نوع تحقيقات مقايسه اي و نيمه تجربي و در زمره تحقيقات همبستگي نيز در نظر گرفت.تجزيه و تحليل وآزمون فرضيه ها با استفاده از نرم افزار Excel وStata 14 صورت پذيرفته است. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه به كارگيري مدل سه عاملي فاما و فرنچ از مدل قيمت گذاري مبتني بر مصرف مناسب تر است. همچنين نتايج پژوهش حاكي از اين است كه صرف ريسك بازار، عامل ارزش و بتاي مصرف با بازده سهام رابطه مثبت و معناداري دارند. همچنين بين عامل اندازه شركت با بازده سهام رابطه منفي و معناداري وجود دارد.