بررسي تاثير تامين مالي بلند مدت از طريق انتشار سهام و بدهي بر نوسانات اقتصادي شركتها

How does long-term finance affect economic volatility

هدف پژوهش حاضر بررسي و ارزيابي تاثير تامين مالي در دوره بلند مدت, بر نوسانات اقتصادي شركتهاي حاضر در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. جامعه آماري شامل شركتهاي ثبت شده در بورس اوراق بهادار در فاصله زماني 1391-1396 است كه در اين بازه زماني از تامين مالي بلند مدت از طريق انتشار سهام و بدهي بهره برده اند. با استفاده از روش غربالگري جامعه آماري پژوهش به تعداد 109 شركت,بعد از حذف سيستماتيك شده است. تامين مالي از دو طريق انتشار سهام و بدهي قابل حصول است.اين دو شيوه تامين مالي,هركدام مزايا و محدوديتهايي را براي شركتها به ارمغان مي‌آورد كه موجب نوسان در رتبه اعتباري و رشد اقتصادي شركتها مي‌شود.بررسي ميزان و نحوه تاثير اين دو راهكار تامين مالي,در اين پژوهش انجام شده است و نتايج حاصله,بيانگر اين مطلب است كه تامين مالي از طريق انتشار سهام,موجب ايجاد نوسانات مثبت اقتصادي شركتها بوده است. در مقابل تامين مالي از طريق بدهي سبب ايجاد نوسانات منفي اقتصادي گشته است. اين نتايج با نتايج آقاي دميركونت و همكاران1 همسو مي‌باشد.

The purpose of this study was to investigate and evaluate the effect of financing in the long run on the economic fluctuations of the companies listed in Tehran Stock Exchange. The statistical population consists of companies registered in the stock exchange during the period of 1391-1396, which during this period benefited from long-term financing through the issue of shares and debt. Using a screening method, a total of 109 companies were surveyed after systematic elimination. Financing is achieved through two ways of distributing equity and debt. These two methods of financing, each of which brings benefits and constraints to companies, which causes a fluctuation in the credit rating and growth of companies. Extent and the impact of these two financing, method were examined the results indicate that financing through the sale of shares has caused the positive economic fluctuations. In contrast, debt financing has caused negative economic fluctuations. These results are in line with the results of the Asli Demirgüc et al