بررسي ارتباط بين هموارسازي سود و ارزش شركت در بازار سرمايه

Investigate the relationship between the income smoothing and firm valuation in the capital market

هدف از انجام اين مقاله بررسي رابطه ي بين هموارسازي سود و ارزش شركت مي باشد.در واقع اين تحقيق بررسي مي كند كه كاهش نوسانات و تغييرات سود چه تاثيري بر ارزش شركت دارد و شركت هاي هموارساز سود و شركت هاي غير هموارساز سود از نظر ارزش شركت چه تفاوتي با هم دارند. نمونه بررسي شده شامل داده هاي 100 شركت طي يك دوره 8 ساله است، در واقع 722 مشاهده شركت - سال از سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسي مي گردد. به منظور بررسي هموارسازي سود از مدل ايكل استفاده شده است بدبن صورت كه نسبت ضريب تغييرات براي تغيير در سري زماني سود به ضريب تغييرات براي تغيير در سري زماني فروش ، براي تفكيك و شناسايي شركت هاي هموار ساز استفاده شده است و شركتي هموار ساز معرفي مي شود كه در هريك از سه سطوح سود شامل سود ناخالص، سود عملياتي و سود خالص نسبت ضريب تغييرات آن كوچكتر از يك باشد. به منظور تعيين نوع داده ها ابتدا از آزمون ليمر و سپس از آزمون هاسمن استفاده شده و همچنين از روش حداقل مربعات تعميم يافته به بررسي فرضيه ها مي پردازيم و به منظور بررسي معني داري الگوي رگرسيون و همچنين ضرايب الگوي رگرسيون به ترتيب از آزمون هاي فيشر و تي-استيودنت استفاده مي شود.نتايج اين تحقيق نشان مي دهد شركت هاي هموار ساز سود و غيرهموار ساز سود از نظر ارزش داراي تفاوت معني دار هستند و شركت هاي داراي هموار ساز سود ارزش بيشتري در مقايسه با شركت هاي غيرهموار ساز سود دارند.