بررسي رابطه مربوط بودن ارزش، مديريت سود و حكميت شركتي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این پژوهش به بررسی رابطه بین مربوط بودن ارزش، مدیریت سود و حاكمیت شركتی با حضور و بدون حضور متغیرهای كنترل پرداخته شده است. قلمرو مكانی شامل شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. قلمرو زمانی نیز فاصله بین سالهای 88 تا 92 را در بر می گیرد. تحقیق شامل دو متغیر مستقل ( مدیریت سود و حاكمیت شركتی )، متغیر وابسته ( مربوط بودن ارزش ( قیمت سهام )، سود هر سهم، ارزش دفتری هر سهم، معاملات با اشخاص وابسته، ارزش بازار حقوق صاحبان سهام ) و متغیرهای كنترل ( اهرم مالی، اندازه شركت، عمر شركت، صنعت، سال مالی ) می باشد. نقش حاكمیت شركتی كاهش واگرایی ( تضاد ) منافع بین سهامداران و مدیران است. نمونه ای از انحراف مدیریت از منافع سهامداران، مدیریت سود از طریق اقلام تعهدی حسابداری است. بنابراین حاكمیت شركتی احتمالاً منجر به كاهش مدیریت سود می گردد و از سوی دیگر موجب كاهش مربوط به ارزش در شركت می گردد. موضوع رابطه بین ویژگی حاكمیت شركتی، در ابتدا توسط اولسون (1995) مطرح شد و به طور تجربی نشان داد كه ویژگی های خاصی بین حاكمیت شركتی، مدیریت سود و مربوط بودن ارزش رابطه معنی داری وجود دارد. ( به عنوان جیان و وانگ (2010)، حقیقت و وانگ (2011) و شان (2014)). در این تحقیق حاكمیت شركتی با استفاده از معیارهای حاكمیت شركتی از جمله میزان مالكیت سهامداران نهادی، میزان مالكیت مدیران، ساختار هیئت مدیره و درصد سهام شناور آزاد اندازه گیری می شود و برای اندازه گیری مدیریت سود از معاملات با اشخاص وابسته استفاده شده و برای مربوط بودن ارزش از قیمت سهام استفاده می شود. اطلاعات به دو طریق كتابخانه ای و میدانی جمع آوری گردیده است. با توجه به اینكه تحقیق بر مبنای هدف، كاربردی و بر حسب روش علی یا پس از وقوع است فرضیات از طریق رگرسیون خطی چند متغیره به عنوان مبنای تحلیل برای آزمون فرضیه ها (MD) و آزمون خطا برای مشخصه های رگرسیونی نمادی مورد استفاده قرار گرفته است. داده ها با استفاده از نرم افزارهای آماری ای ویوز 8 تحلیل شده و پس از پردازش داده ها به شكل اطلاعات در اختیار استفاده كنندگان قرار می گیرند. یافته های تحقیق نشان می دهد كه رابطه معنی دار منفی بین مكانسیم های حاكمیت شركتی با مدیریت سود در شركت وجود دارد و با كاهش مدیریت سود در شركت مربوط بودن ارزش در شركت كاهش می یابد.