مقايسه حق تقدم خريد سهام با مشتقات و وارانت

امروزه ابزارهای جدیدی وارد بازار سرمایه شده و رشد چشم گیری پیداكرده اند. این ابزارها از یك سو موجب فعال سازی نهادهای مالی گردیده و از سوی دیگر دارای تنوع به سزایی می باشند؛ ازجملهی این ابزارها می توان به قرارداد اختیار معامله و قراردادهای آتی به عنوان یكی از ابزارهای مالی مشتقه اشاره كرد. ارزش ابزارهای مشتقه از دیگر دارایی های اساسی نشأت میگیرد. مشتقات اوراق بهادار هستند و با ورقه بهادار حق تقدم خرید سهام متفاوت است ازجمله: از دیدگاه فرد دارنده، حق تقدم مشابه اختیار خرید سهام عادی است. حق تقدم همانند اختیار خرید، به دارندهاش حق خرید سهام عادی را باقیمت معین، میدهد. باوجوداین، از دیدگاه شركت، یك حق تقدم كاملاً متفاوت از اختیار خرید سهام عادی آن شركت است. اگر فردی قرارداد آتی بر روی شركتی را خریداری كند نسبت به شركت دارای هیچ حقی نیست، فقط تعهد دارد كه سهام را در تاریخ مشخص و قیمت معین بخرد یا بفروشد اما دارنده حق تقدم خرید سهام، در صورت خرید سهام شركت، از سهامداران شركت محسوب میشود و از كلیه حقوق صاحبان سهام عادی برخوردار است. وارانت نیز یك نوع ورقه بهادار است كه علیرغم شباهت هایی كه با حق تقدم خرید سهام دارد، دارای تفاوتهایی نیز باهم میباشند؛ حق تقدم در عمل یك وارانت است. البته وارانتى كه زمان كوتاهترى تا تاریخ انقضاء دارد. حق تقدم و وارانت ازنظر قیمت اعمال نیز متفاوت هستند. حق تقدم ممكن برای سهامداران فعلی شركت ایجاد شود یا برای غیر سهامداران. ولی وارانت به اشخاصی غیر از سهام دران شركت داده شود. قیمت قراردادهای آتی سهام تابعی از قیمت دارایی پایه یعنی سهام آن شركت است درصورتیكه قیمت حق تقدم ناشی از اضافه ارزش سهام است.