بررسي رابطه بين افشاي زيست محيطي و ساز و كارهاي حاكميت شركتي با مربوط بودن ارزش و عملكرد

Investigating the Relationship between the Environmental Disclosure and the Corporate Governance Mechanisms with the Relevance to Value and Performance

مقدمه: پژوهش حاضر به بررسي رابطه بين افشاي زيست محيطي و ساز و كارهاي حاكميت شركتي با مربوط بودن ارزش و عملكرد شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد. از اين رو، به استفاده كنندگان در اتخاذ تصميم مناسب براي تخصيص بهينه سرمايه در بازار سرمايه كمك كرده و موجب افزايش شفافيت محيط تصميم گيري مي شود. روش پژوهش: روش اين پژوهش از نوع همبستگي است. جامعه آماري پژوهش شامل شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1392-1388 است و نمونه پژوهش با توجه به روش غربالگري و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 137 شركت است. در اين پژوهش افشاي زيست محيطي و سازوكارهاي حاكميت شركتي به عنوان متغيرهاي مستقل در نظر گرفته شده است و با استفاده از داده هاي تركيبي، رگرسيون چندمتغيره و نرم افزار SPSS نسخه 19 رابطه آن ها با مربوط بودن ارزش و عملكرد شركت بررسي شده است. يافته ها: نتايج پژوهش نشان مي دهد كه كيفيت افشاي زيست محيطي و سازوكارهاي حاكميت شركتي (شامل درصد مديران غيرموظف هيات مديره، درصد مالكيت اعضاي هيات مديره و مدير عامل و درصد مالكيت سهامداران نهادي) با مربوط بودن ارزش سهام شركت هاي بورسي رابطه مستقيم و معناداري دارد. هم چنين، كيفيت افشاي زيست محيطي با عملكرد سهام شركت ها رابطه مستقيم و معناداري دارد. نتيجه گيري: با توجه به اهميت افشاي زيست محيطي در حوزه سلامت، نتايج اين پژوهش نشان مي دهد كه حتي معيارهاي مالي نيز تحت تاثير افشاي زيست محيطي قرار دارد و توجه ويژه به اين افشاء مي تواند نيازهاي اجتماعي و مالي را هم زمان تحت تاثير مثبت قرار دهد.

Introduction: This research examines the relationship between environmental disclosure and corporate governance with the relevance to value and performance of the companies listed on the Tehran Stock Exchange. So, it helps the users to make a proper decision for optimal capital appropriation in the capital market, and it results in increasing the transparency of the decision-making environment. Method: The method of this research is correlational. The statistical population of this study contain the companies listed on the Tehran Stock Exchange during 2009-2013, and the sample of the research according to the screening method and after removing the irrelevant observations includes 137 companies. In this research, environmental disclosure and mechanisms of corporate governance have been considered as independent variables, and their relationship with the relevance to value and performance of the company has been examined by using panel data, multiple regression and by SPSS Software Version 19. Results: The results of the research indicate that the quality of environmental disclosure and mechanisms of corporate governance (including the percentage of non-executive managers of the board of directors, the percentage ownership of members of the board of directors, the chief executive officer, and the percentage of ownership of the institutional shareholders) have a direct and significant relationship with the relevance to value of shares of the Stock Exchange companies. Also, the quality of the environmental disclosure has a direct and significant relationship with the performance of shares of the companies. Conclusion: Due to the importance of the environmental disclosure in the field of public health, the results of the research show that even financial criteria are under the influence of environmental disclosure, and a special attention to such disclosure will be able to affect both social and financial requirements simultaneously positively.