ارزيابي عملكرد مديران شركتهاي سرمايه گذاري در بورس اوراق بهادار تهران

Evaluating the Performance of Investment Companies’s ManagersinTehran Stock Exchange

از آنجايي كه شركتهاي سرمايه گذاري با ايجاد سبدي از سهام، ريسك سرمايه گذاري را كاهش مي دهند، بايد از مديراني استفاده نمايند كه توان كافي جهت ايجاد سبد بهينه اي از سرمايه گذاري ها را داشته باشند. بنابراين با توجه به اهميت نقش مديران در اين شركتها، بايد عملكرد آنها مورد ارزيابي دقيق قرار گيرد. هدف اين تحقيق ارزيابي عملكرد مديران شركتهاي سرمايه گذاري بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدلهاي كپم، فاما - فرنچ و كارهارت مي باشد. سوال اصلي تحقيق اين است كه كداميك از اين مدلهادر ارزيابي عملكرد مديران نسبت به دو مدل ديگر از دقت بالاتري برخوردار است؟ جهت پاسخ به اين پرسش، داده هاي شركتهاي سرمايه گذاري بورس اوراق بهادار تهران، در 35 دوره ماهانه مورد بررسي قرار گرفت و با استفاده از روش پنل ديتا فرضيه هاي تحقيق مورد آزمون قرار گرفت. نتايج تحقيق حاكي از اين است كه در ارزيابي عملكرد مديران شركتهاي سرمايه گذاري مدل كارهارت نسبت به دو مدل كپم و فاما-فرنچ از دقت بالاتري برخوردار است.

Since investment companies by creating a portfolio of stocks reduce investment risk, Shouldbeemployedmanagers that haveenough power to create the optimalportfolio of investments. Considering theimportance ofthe role ofmanagersin the companies, shouldbecarefully evaluatedtheir performance. The aim of this study is to evaluate the performance of investment companies’s managers in Tehran Stock Exchange using capm, Fama-French and Carhart models. The main research questionis whichofthesemodelsinevaluating the performance ofmanagersis more accuratethanothermodels?Toanswer this question, the data of investment companiesinTehran Stock Exchangeduring the35monthperiodwere evaluatedusingpanel dataandhypotheseswere tested.The results suggest that in evaluating the performance of investment companies’s managers, Carhartmodelis more accuratethan theothertwo models.