بررسي آثار تعاملي وضعيت مالي شركت و ويژگي‌هاي صنعت در تعديل‌ ساختار سرمايه

هدف اين مطالعه بررسي تأثير كسري/ مازاد مالي و تأثير سه ويژگي صنعت (تمركز، شكوفايي و پويايي) در سرعت تعديل‌هاي ساختار سرمايه است. نتايج براي تشخيص دلايل اصلي اتّخاذ تصميم‌هاي تأمين مالي مختلف در شركت‏هاي داراي كسري/ مازاد مالي مشابه و ويژگي‏هاي مشابه صنعت مي‌تواند مفيد باشد. در اين پژوهش، شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال‏هاي 1385 تا 1394 بررسي شد.كسري/ مازاد تأمين مالي، تمركز و شكوفايي صنعت به‌صورت مجزا، تأثير معناداري در سرعت تعديل در ساختار سرمايه ندارد. در صنايع با پويايي زياد/كم، شركت‏ها به افزايش اهرم مالي مايل هستند. شركت‌ها با مازاد تأمين مالي و بدهي بيشتر/كمتر از هدف به كاهش اهرم مالي تمايل دارند. شركت‏ها با تمركز زياد/كم و بدهي كمتر از هدف مايلند اهرم مالي خود را كاهش دهند. شركت‏ها در صنايع با شكوفايي زياد (كم) و بدهي كمتر از هدف، به‌ترتيب، به كاهش (افزايش) اهرم مالي خود تمايل دارند. شركت‏ها در صنايع با پويايي كم (با ثبات‏تر) و بدهي كمتر از هدف، با بيشترين سرعت به سمت كاهش اهرم مالي پيش مي‏روند.