بررسي اثر نوسانات قيمت نفت خام بر شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران

فاقد عنوان و چكيده لاتين

در اين مطالعه اثرات نوسانات قيمت نفت خام ايران بر شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسي قرار گرفته است، داده هاي مورد استفاده در اين پژوهش از نوع داده هاي سري زماني هفتگي طي دوره هفته اول 1380:2 الي هفته چهارم 1390:4 مي باشد. به همين منظور، ابتدا به مدل سازي نوسانات قيمت نفت خام سنگين ايران با استفاده از مدل EGARCH پرداخته شده و سپس از طريق يك مدل VECM، اثرات كوتاه مدت و بلندمدت نوسانات قيمت نفت خام ايران بر شاخص بازدهي بورس تهران بررسي خواهد شد. نتايج به دست آمده از اين پژوهش، از يك سو بيانگر عدم وجود مثبت و معنادار در بلندمدت و كوتاه مدت ميان متغيرهاي نوسانات قيمت نفت خام سنگين ايران و شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران بوده و از سوي ديگر بر اساس نتايج مدل VECM، وجود رابطه بلندمدت و معكوس بين متغيرهاي نامبرده مي باشد. در حقيقت با توجه به رابطه بلندمدت به دست آمده از مدل VECM، در بلندمدت با افزايش نوسانات قيمت نفت خام سنگين ايران، شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران كاهش مي يابد. همچنين كشش قيمتي شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران نسبت به نوسانات قيمت نفت خام، 9/54 درصد بوده، بنابراين اگر نوسانات قيمت نفت خام يك درصد افزايش يابد، آنگاه در بلندمدت شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران 9/54 درصد كاهش خواهد يافت. در نهايت اينكه، وجود همگرايي بين نوسانات قيمت نفت خام سنگين ايران و شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران مورد تاييد واقع شده و ضريب متغير ECT به دست آمده، نشان مي دهد كه اگر در كوتاه مدت شوكي از جانب قيمت نفت خام سنگين ايران به شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران وارد شود، در هر دوره به ميزان 0/36 از اثر اين شوك در مسير بازگشت به تعادل بلندمدت كاسته شده و شاخص بازدهي بورس اوراق بهادار تهران پس از حدود سه دوره به تعادل بلندمدت مي رسد.