بررسي تأثير كيفيت اطلاعات حسابداري و عدم اطمينان اطلاعاتي بر تمايلات سرمايه‌گذاران

پس از شكل‌گيري نظريۀ مالي رفتاري، سمت و سوي تحقيقات تجربي در اين حوزه به بررسي ارتباط ميان تمايلات سرمايه‌گذاران و تغييرات قيمت سهام سوق داده شده است و در اين زمينه كه كدام عوامل بر خطاهاي رفتاري سرمايه‌گذاران مؤثر بوده و چگونه مي‌توان آنها را تعديل كرد، بحثي صورت نگرفته است؛ از اين رو، هدف اين پژوهش بررسي تأثير كيفيت اطلاعات حسابداري و عدم اطمينان اطلاعاتي بر تمايلات سرمايه‌گذاران است. بدين منظور نمونه‌اي متشكل از 560 سال ـ شركت طي دورۀ زماني 1387 تا 1394 با استفاده از رگرسيون چند متغيره بررسي شد. نتايج پژوهش نشان داد كيفيت اطلاعات حسابداري با تمايلات سرمايه‎گذاران داراي رابطۀ منفي و معنادار و عدم اطمينان اطلاعاتي با تمايلات سرمايه‎گذاران داراي رابطۀ مثبت و معنادار است. همچنين نتايج پژوهش نشان داد افزايش كيفيت اطلاعات حسابداري و كاهش عدم اطمينان اطلاعاتي، شدت رفتارهاي احساسي سرمايه‌گذاران در قيمت‌گذاري سهام را كاهش مي‌دهند. علاوه بر اين، نتايج تحليل بيشتر نشان داد در دوره‌هايي كه سرمايه‌گذاران خوش‌بين‌تر هستند، تمايل دارند پيش‌بيني‌هاي خوش‌بينانه‌تري براي قيمت سهام با كيفيت اطلاعات پايين‌تر و عدم اطمينان اطلاعات بيشتر داشته باشند.