تأثير چسبندگي انتظارات مديران بر رابطه بين بي‌قاعدگي پايداري سودآوري و هم‎زماني قيمت سهام

هدف: بي‌قاعدگي‌هاي بازار همراه با وضعيت اقتصادي، بازارهاي سهام، نمونه انتخاب شده، دوره‌هاي زماني و در صنعت‎هاي متفاوت، تغيير مي‌كنند. به علاوه، تجديدنظر در پيش‌بيني‌هاي گذشته به خطاي پيش‌بيني منجر مي‌شود. اين تجديدنظرها در نتيجه كسب اطلاعات جديد روي مي‌دهند. از سوي ديگر، برخي از مديران در واكنش به اطلاعات جديد با سرعت كم در پيش‌بيني‌هاي خود تجديدنظر مي‌كنند. بنابراين، هدف اين پژوهش، بررسي ارتباط پايداري بي‌قاعدگي‌هاي سودآوري و هم‎زماني قيمت سهام و تأثير چسبندگي انتظارات مديران بر اين ارتباط است. روش: فرضيه‎هاي پژوهش روي داده‌هاي 178 شركت براي دوره زماني 10 ساله (1386 تا 1395) با استفاده از الگوي رگرسيون چند متغيره و داده‌هاي تركيبي، آزمون تجزيه و تحليل شد. يافته‎ها: بر اساس يافته‎هاي پژوهش، بين پايداري بازده سرمايه، بازده دارايي‌ها و جريان‌هاي نقدي با هم‎زماني قيمت سهام، رابطه منفي و معناداري برقرار است؛ بين پايداري سود ناخالص و هم‎زماني قيمت سهام نيز، رابطه مثبت و معناداري وجود دارد. همچنين، متغير تعديل‎گر چسبندگي انتظارات مديران، رابطه پايداري بازده سرمايه، بازده دارايي‌ها، جريان‌هاي نقدي و سود ناخالص را با هم‎زماني قيمت سهام، تقويت مي‌كند. نتيجه‎گيري: بر اساس نتايج به‎دست‎آمده، بخشي از پايداري معياري‎هاي سودآوري از عدم واكنش سريع مديران به اطلاعات جديد نشئت مي‎گيرد. با افزايش چسبندگي انتظارات مديران، محتواي اطلاعاتي معيارهاي سودآوري كاهش يافته و سبب تصميم‎گيري‎هاي نادرست سرمايه‎گذاران  مي‎شود.