بررسي تأثير استراتژي نگهداري اخبار بد بر رضايتمندي سهامداران

هدف: با توجه به سند چشم‌انداز بازار سرمايه ايران، اين بازار مي‌تواند به مركز مالي اسلامي در خاورميانه مبدل شود. اين امر به حمايت از حقوق سرمايه‌گذاران از طريق ساماندهي، حفظ و توسعه بازاري شفاف، منصفانه و كارا براي انواع اوراق بهادار نياز دارد. شفافيت و كاهش عدم تقارن، موجب كاهش ريسك در بازار سرمايه شده و امكان جذب بيشتر سرمايه‌گذار را فراهم مي‌كند. به همين منظور، پژوهش حاضر به بررسي عدم تقارن اطلاعات ناشي از نگه‌داشت اخبار بد توسط شركت‌ها و نقش آن بر رضايتمندي سهامداران مي‌پردازد. روش: در اين پژوهش از ميزان بازده غيرعادي سهام قبل و بعد از تاريخ مجمع عمومي در راستاي بررسي عدم تقارن اطلاعاتي استفاده شده است. براي اندازه‌گيري رضايتمندي سهامداران نيز از دو شاخص ارزش معاملات و نسبت روزهاي باز معاملاتي استفاده شده است. براي دستيابي به هدف پژوهش، 123 شـركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1390 تا 1396 انتخاب شده و با استفاده از رويكرد داده‌هاي تركيبي، فرضيه‌هاي پژوهش آزمايش شدند. يافته‎ها: يافته‌هاي پژوهش حاكي از آن است كه بين استراتژي ناشي از نگه‌داشت اخبار بد و ارزش معاملات رابطه معنا‌داري وجود ندارد، اما بين استراتژي ناشي از نگه‌داشت اخبار بد و نسبت روزهاي باز معاملاتي رابطه منفي معنا‌داري وجود دارد. نتيجه‎گيري: پيش‌بيني مي‌شود به‌واسطه استفاده از استراتژي نگهداري اخبار بد از سوي شركت‌ها، ميزان رضايتمندي سهامداران كاهش يافته و در بلندمدت به منافع همه گروه‌هاي درگير آسيب جدي وارد شود.