محاسبه نسبت بهينه پوشش ريسك در بازار آتي براي نهاده وارداتي كنجاله سويا

توليد گوشت مرغ و تخم‌مرغ زنجيره‌اي از عوامل توليد دارد. از مهم‌ترين نهاده‌هاي توليدي صنعت طيور، كنجاله سويا است. با توجه به ريسك قيمتي حاصل از نوسان قيمت نهاده كنجاله سويا به عنوان يكي از نهاده هاي اصلي صنعت طيور، استفاده از ابزار بازار آتي نقش قابل توجهي در كاهش نوسان قيمت محصولات نهايي اين صنعت خواهد داشت. در همين راستا، هدف اصلي اين مطالعه محاسبه نرخ پوشش ريسك بوده كه با دو الگوي حداقل واريانس و ميانگين واريانس انجام يافته است. به اين منظور، از داده‌هاي ماهانه قيمت‌هاي نقدي و آتي ذرت و كنجاله سويا در بازه زماني فروردين 1388 تا اسفند 1392 استفاده شد. نتايج نشان داد با خريد 121 درصد از كنجاله سويا از بازار‌هاي آتي (به عبارتي واردات مي‌بايست 21 درصد افزايش يابد) 61 درصد از ريسك قيمتي اين نهاده كاسته مي‌شود. در صورت ورود نرخ ارز به مدل‌ها، نسبت پوشش ريسك به ميزان زيادي افزايش مي‌يابد، اما در صورتي كه ابزار‌هاي مديريتي پوشش ريسك افزايش نيابد، از كارايي اين نسبت‌ها كاسته مي‌شود. شركت در بازار‌هاي آتي بين‌المللي و نيز ايجاد يك بازار آتي در داخل كشور به عنوان يك ابزار پوشش براي وارد‌كنندگان و سياست‌مداران كشور پيشنهاد شد.