تحليل تجربي از ناسازگاري زماني در بانكداري ذخيره جزئي ايران

Empirical Analysis of Time Inconsistency in IRAN’s Fractional Reserve Banking System

ناسازگاري زماني به بيان موقعيتي مي پردازد كه در آن ترجيحات تصميم گيرنده اقتصادي در طول زمان تغيير مي كند. عدم تعادل نرخ رجحان زماني و نرخ بهره به عنوان شاخصي براي ناسازگاري زماني معرفي شده است. يكي از عوامل ايجاد و بروز ناسازگاري زماني در حوزه بانكداري متعارف قابل مشاهده است. در اقتصاد ايران علائم متنوعي از ناسازگاري در سيستم بانكي مي شود. افزايش بدهي بانك ها به بانك مركزي و اختلاف نرخ سود بانكي با ساير نرخ هاي بازدهي و رجحان زماني شواهدي براي ناسازگاري زماني است. اين مقاله در گام اول به تبيين شاخصه هاي ناسازگاري زماني از بعد نظري و تجربي مي پردازد. در گام دوم، پس از ارائه اثبات رياضي از بديل هاي جانشين نرخ رجحان زماني، با استفاده از روش كاليبراسيون نرخ بازدهي سرمايه (نرخ سود واقعي) محاسبه و رابطه آن با نرخ رجحان زماني آزمون مي شود. برآورد اقتصادسنجي نشان مي دهد كه نرخ بازدهي سرمايه (نرخ بهره واقعي) در بلندمدت رابطه اي با نسبت مصرف به درآمد (به عنوان بديل ارزش ذهني نرخ رجحان زماني) ندارند. مقاله نتيجه مي گيرد كه ناسازگاري زماني از مسير مكانيسم خلق اعتبار بانكي و پوشش ناقص منابع سپرده اي ايفاي تعهد سيستم بانكي را دچار خلل كرده و اقتصاد پولي معطوف به اعتبار را با خلل مواجه مي سازد.

Time Inconsistency generally explains the situation that preference and policies are changed during the time. In this regard, Inequity of social discount rate and various kinds of Interest rates is index which is known as Time Inconsistency. Various observations confirm this phenomenon in IRAN’s conventional Banking system. The witnesses such as commercial banking’s debts, difference between Banking Interest Rates, Inflation, and Subjective (time preference) Rate are visible in IRAN’s Economy. In this paper, we are surveying theoretical and empirical approach of Time Inconsistency particularly in IRAN’s economy. In the first step, alternative variable which could be able to explain subjective rates is stated. In this way, the alternatives such as consumption/ income ratio, Inflation’s Expectation, are proved by mathematical deduction. In second step, the paper studied long run correlation of various variables which are introduced for Time Inconsistency by econometrics and calibration methods. As a result, there isn’t long run relationship between variables which are mentioned. So, time inconsistency in fractional reserve banking occurs and it can create serious challenges in continuity of this system through demand for money and banking’s debt.