تحليل اثر شوك بازار مسكن بر تنگناي اعتباري در ايران

Analyzing the Effect of Housing Market Shocks on the Credit Tightening in Iran

هدف از اين مقاله بررسي اثرات ركود و رونق بازار مسكن بر تنگناي اعتباري سيستم بانكي در اقتصاد ايران است. براي دست يابي به اين هدف، مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي، بر پايه آموزه هاي مكتب كينزين هاي جديد بكار گرفته شده است. با تعيين مقادير ورودي و پارامترهاي مدل با استفاده از روش كاليبراسيون طي دوره زماني 1369-1394، نتايج گشتاورها حاكي از اعتبار مدل ارائه شده براي شبيه سازي متغيرهاي مدل در اقتصاد ايران است. علاوه براين يافته هاي تحقيق نشان مي دهد شوك منفي تقاضاي مسكن با كاهش قيمت املاك در بازار مسكن سبب كاهش كيفيت ترازنامه بانك ها، در نتيجه كاهش عرضه اعتبارات بانك و ايجاد تنگناي اعتباري شده است. شوك مثبت تقاضاي مسكن، از يك سو سبب افزايش اعتباردهي بانك ها مي شود اما از سوي ديگر تقاضا براي مصرف، توليد، سرمايه گذاري و اشتغال در بخش غير مسكن را كاهش مي دهد كه متعاقباً سبب كاهش توليد ناخالص ملي مي شود و با توجه به افزايش قيمت مسكن، سطح عمومي قيمت ها نيز افزايش مي يابد. در نتيجه رونق از سمت تقاضا در بازار مسكن نه تنها اثر مثبت در اقتصاد ندارد؛ بلكه، عاملي در پيدايش تورم ركودي در اقتصاد مي باشد.

The aim of this paper is to study the effects of recessions and booms of the housing market on credit tightening in Iranian banking system. So, we use dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model based on New Keynesians approach. By setting the parameters and the initial values with using the calibration method for during 1369-1394, the validity of the proposed framework to simulate the model for Iran’s economy are confirmed by the results. Furthermore, the results of the survey show that the negative housing demand shock with a price reduction in the housing market would cause a decrease in the quality of bank’s balance sheets, and banks credit supply, as a result of this process, decrease and credit tightening will occur. A positive housing demand shock, not only lead to increases the credibility of banks but also induce decreases in the consumption, production, investment and employment in the non-housing sector, so eventually cause the GDP to decrease. With consideration of housing price increase, the general level of prices would increase too. As a result, the prosperity of housing market demand not only has not any positive effect on the economy but also is a factor of the recession in the economy.