عوامل مؤثر بر هزينه مالي: مطالعه موردي بنگاه هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار

نرخ سود مؤثري كه بنگاه‌ها به‌ازاي يك واحد تسهيلات پرداخت مي‌كنند، به‌رغم اعمال سياست دستوري نرخ سود براي بنگاه‌هاي توليدي مختلف، متفاوت است. در اين مقاله، به‌ دنبال بررسي عوامل مؤثر بر هزينه مالي متفاوت بين بنگاه‌ها هستيم. ادبيات اين حيطه نشان مي‌دهد، علاوه بر ويژگي‌هاي بانك و بنگاه،‌ سلامت مالي بانك اعتباردهنده نيز بر هزينه مالي مؤثر است. در مقاله حاضر، شاخص‌هاي مناسبي براي كمي كردن چگونگي رابطه بانك و بنگاه ساخته ‌شده و اثر آنها بر تفاوت هزينه مالي بين شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار براي بازه 1393-1386بررسي شده ‌است. در اين راستا از برآورد مدل‌هاي پنل معمولي و پنل پويا استفاده شده است. نتايج نشان مي‌دهد، افزايش مطالبات غيرجاري بانك‌ها هزينه مالي بنگاه‌هايي را كه از آن بانك‌ها تسهيلات مي‌گيرند، تحت تأثير قرار مي‌دهد. به‌علاوه، افزايش دريافت تسهيلات از بانك‌هاي خصوصي، بالا بودن تعداد بانك‌هاي اعتباردهنده و بالا بودن نسبت اهرمي نيز هزينه مالي بنگاه‌ها را افزايش مي‌دهد. همچنين وابستگي بيشتر به نهاده‌هاي وارداتي اثر مثبت و نسبت سرمايه در گردش و قدرت وثيقه‌گذاري اثر منفي و معنا‌داري بر هزينه مالي بنگاه‌ها داشته است.