بدهي دولت و رشد اقتصادي در ايران: رهيافت رگرسيون انتقال ملايم (STR)

Government Debt and Economic Growth in Iran: Smooth Transition Regression (STR) Approach

بروز بحران­ هاي اقتصادي باعث شده كه آثار مخرب بدهي دولت همواره در كانون توجه اقتصاددانان باشد. از طرف ديگر، حاكم بودن نا اطميناني بر فضاي كلي اقتصاد كشورهاي در حال توسعه موجب شده تكيه دولت بر استقراض از منابع مالي داخلي، بويژه استقراض از سيستم بانكي داخل كشور، نسبت به استقراض از منابع خارجي كاملاً محسوس باشد، كه اقتصاد ايران نيز از اين اصل مستثني نبوده است. بر اين اساس، مطالعه حاضر تلاش كرده تا با استفاده از الگوي رگرسيون انتقال ملايم (STR) به بررسي اثرگذاري غيرخطي بدهي دولت به سيستم بانكي داخلي بر رشد اقتصادي بپردازد. بر اساس نتايج حاصل از برآورد الگو رگرسيون انتقال ملايم، مقدار آستانه­ اي براي نسبت بدهي دولت به سيستم بانكي داخلي به صورت درصدي از توليد ناخالص داخلي GDP) 26/63) درصد برآورد شده است. در ضمن، بدهي دولت به سيستم بانكي داخلي در هر دو رژيم اثر منفي بر رشد اقتصادي داشته اشت، اگرچه در رژيم دوم (هنگامي كه نسبت بدهي دولت به سيستم بانكي داخلي به صورت درصدي از توليد ناخالص داخلي بيشتر از مقدار آستانه ­اي 26/63 درصد است) بر شدت اثرگذاري منفي بدهي دولت بر رشد اقتصادي افزوده شده است. همچنين يافته­ هاي اين تحقيق نشان مي­ دهد كه تورم، آزادي تجاري و مخارج عمومي دولت اثر منفي و معني­ دار بر رشد اقتصادي ايران طي دوره 1395-1352 داشته ­اند

The emergence of economic crises has caused the devastating effects of government debt to be at the center of economists' attention. On the other hand, Uncertainty over the economies of developing countries has led the government borrowing from domestic sources, especially borrowing from the domestic banking system, is quite tangible to borrowing from foreign sources, that the Iranian economy has not been excluded from this principle. Accordingly, this study attempts to investigate the nonlinear impact of government debt to the domestic banking system on economic growth using a Smooth Transition Regression (STR) model. Based on the results of the model estimation, the threshold value for the ratio of government debt to the domestic banking system GDP is 26.63%. Meanwhile, government debt to the domestic banking system has a negative effect on economic growth in both regimes, although in the second regime (when the ratio of government debt to the domestic banking system to GDP is greater than 26.63%) has added to the severity of the negative impact of government debt on economic growth. Also, the findings of this research show that inflation, openness and public expenditure have had a negative and significant effect on Iran's economic growth for the period 1973-2016.