بررسي وجود كانال ريسك پذيري سياست پولي در نظام بانكي ايران

The Existence of a Risk-Taking Channel of Monetary Policy Transmission in Iran’s Banking System

كانال ريسك ­پذيري به اثرگذاري فعاليت­ هاي ريسكي و پرخطر بانك­ها در مواجهه با سياست پولي، بر ثبات مالي و توليد اشاره دارد. وجود كانال ريسك ­پذيري مي­ تواند استحكام عملكرد بانك را تحت تأثير قرار داده تا جايي­ كه موجب بي­ ثباتي مالي شده و حتي در برخي موارد به بحران مالي منجر شود. اين موضوع پس از بروز بحران مالي 2008 مورد توجه بسياري از محققان اقتصادي قرار گرفته ­است. در اين راستا، مطالعه حاضر به بررسي وجود كانال ريسك پذيري در نظام بانكي ايران مي­ پردازد. اين مطالعه در چارچوب يك الگوي خود همبسته برداري ساختاري و با استفاده از داده ­هاي فصلي بازه زماني 1380:1 – 1395:4، كانال ريسك ­پذيري در نظام بانكي ايران را در عمل مورد بررسي قرار مي ­دهد. نتايج تحليل ضربه­- واكنش مربوط به الگوي خود­همبسته برداري نشان مي ­دهد كه كانال ريسك­پذيري در نظام بانكي ايران وجود دارد. برقراري كانال ريسك پذيري سياست پولي مي­تواند به عنوان يكي از عوامل ايجاد تسهيلات غيرجاري بالا و همين­طور كاهش مولدزايي تسهيلات بانكي در نظر گرفته شود. از اين رو توجه به سياست­هاي نظارت بانكي و اجراي سياست احتياطي كلان توسط سياست گذاران اقتصادي مي­ تواند به كاهش ريسك­ پذيري در نظام بانكي ايران كمك كند. از طرف ديگر، لحاظ اين كانال، موجب تحولي در طراحي سياست پولي توسط بانك مركزي خواهد شد. بانك مركزي مي تواند با در نظر گرفتن كانال ريسك ­پذيري بانك در تابع زيان خود و طراحي سياست بهينه پولي بر اين مبنا، به ثبات مالي و استحكام نظام بانكي كمك كرده و اثرات منفي اين كانال بر متغيرهاي كلان اقتصادي را كاهش دهد.

Risk-taking channel refers to the banks’ risky activities following the expansionary monetary policy. This channel may affect the financial and output stability. The risk-taking channel can influence bank soundness and hence be a source of financial instability and financial crisis. This topic has been the focus of many researches after the financial crisis of 2008. Using the structural vector autoregressive model, this paper investigates the existence of a risk-taking channel in Iran’s banking system for the period 2006:2-2015:1. The results of impulse-response functions confirm the presence of risk-taking channel in the Iran’s banking system. This channel is considered to be one of the sources of high non-performing loans in Iran’s banking system. Therefore, banking supervision and macro prudential policies may reduce the banks’ risky activities. Moreover, introducing risk-taking channel into the central bank’s loss function might be helpful in achieving financial stability and reducing the negative impacts of risk-taking channel on output and economic growth in Iran.