تحليل تاثير سياست‌هاي پولي در الگوي تعادل عمومي پويا بر تورم و رفاه: رويكرد پول در تابع مطلوبيت

Analyzing the Impact of Monetary Policy in a Dynamic General Equilibrium Model: Money in Utility Function Approach

تأثير سياست هاي پولي بر متغيرهاي اسمي و حقيقي در اقتصاد از مباحث بسيار مهم و جدال برانگيز در اقتصاد پولي است. بنابراين، تعامل بين بخش حقيقي و پولي، از پرسش هايي بوده كه مكاتب مختلف اقتصادي به آن پاسخ هاي متفاوتي داده اند و در اين زمينه فرضيه هاي خنثايي و ابرخنثايي پول در بلند مدت طرح شده است. بر اين اساس، پذيرش يا رد هر يك از فرضيه هاي فوق بر نقش سياست هاي پولي در اقتصاد تأثيرگذار است. در اين تحقيق، تأثير سياست هاي پولي در چارچوب يك الگوي تعادل عمومي پويا بر تورم و رفاه بر مبناي پول در تابع مطلوبيت در اقتصاد ايران بررسي شده است. سپس، الگو به روش بهينه يابي پويا حل شده و نتايج آن در وضعيت يكنواخت تحليل شده است. نتايج حاصل از كاليبره كردن و تحليل حساسيت در وضعيت يكنواخت، بيانگر اين است كه با كاهش نرخ رشد عرضه پول از 22 درصد در حالت پايه به 12 درصد، نرخ تورم از 20/45 درصد به 10/57 درصدكاهش مي يابد و مانده هاي واقعي پول از 0/1304 به 0/1352 واحد افزايش مي يابد، اما نسبت سرمايه به نيروي كار، توليد سرانه و مصرف سرانه در وضعيت يكنواخت تغيير نمي كنند. در نهايت، با كاهش در نرخ رشد پولي و افزايش مانده هاي واقعي پول، رفاه در وضعيت يكنواخت افزايش مي يابد.

The impact of monetary policy on nominal and real variables in the economy is very important and controversial issues in monetary economics. Thus, the interaction between the real and monetary sectors, are the questions that different schools of economic have different responses and assumptions in this design is neutral and super-neutral of money in the long run. Accordingly, the acceptance or rejection each of the above hypotheses, effects on the role of monetary policy in the economy. This study, has been investigated the effects of monetary policy in the framework of a dynamic general equilibrium model on inflation and welfare, based on the money in utility function in Iran's economy. Then, the model is solved by using dynamic optimization and analyzed the results in the steady state. Calibration results and sensitivity analysis in steady state indicate that by decreasing the growth rate of money supply from 22% in the base state to 12%, reduces inflation rate from 20.45% to 10.57% decrease and increases real money balances from 0.1304 to 0.1352 unit, But the ratio of capital to labor, per capita production and per capita consumption do not change in the steady state. Finally, with a decrease in the rate of monetary growth and the increase in real money balances, the welfare increases in the steady state situation.