بررسي رابطه هموارسازي سود و ريسك غيرسيستماتيك و گردش مديرعامل

The relationship between Income smoothing, Idiosyncratic risk and CEO turnover in companies listed in Tehran Stock Exchange

مديران شركت انگيزه دارند از طريق هموارسازي سود، نوسانات سود را كاهش دهند و بر اطمينان سرمايه‌گذاران و تامين انتظارات آن‌ها بيفزايند و از اين طريق نگراني جايگزيني خود را كاهش دهند. اين تحقيق درصدد بررسي ارتباط هموارسازي سود، ريسك غيرسيتماتيك با گردش مديرعامل در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به منظور دستيابي به هدف پژوهش، تعداد 188 شركت از بين شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1388 تا 1394 به روش نمونه‌گيري حذف سيستماتيك انتخاب و در مجموع 945 سال- شركت جهت انجام تحليل در نظر گرفته شد. در اين راستا سه فرضيه تدوين گرديد و براي آزمون فرضيه‌ها از دو مدل فاما و فرنچ سه عاملي براي محاسبه ريسك غيرسيستماتيك و مدل اصلي پژوهش استفاده شد. جهت آزمون فرضيه‌هاي پژوهش از روش رگرسيون لجستيك و داده‌هاي تركيبي استفاده شد. با توجه به درنظرگرفتن سه روش اندازه‌گيري براي متغير مستقل هموارسازي سود، يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه رابطه معناداري بين هموارسازي سود و گردش مديرعامل و همچنين بين متغيرهاي ريسك غيرسيستماتيك و گردش مديرعامل وجود ندارد. اما در بررسي فرضيه تاثير ريسك غيرسيستماتيك بر روي رابطه هموارسازي سود و گردش مديرعامل، رابطه مثبت و معنادار را زماني كه هموارسازي سود به روش شاخص ايكل و روش نسبت انحراف سودخالص به انحراف جريان نقدعملياتي اندازه‌گيري شده است، نشان مي‌دهد.