بررسي تأثير كيفيت حسابرسي بر ارزش گذاري سود و اجزاي آن توسط بازار سرمايه

Effect of Audit Quality on Market Assessment of Earnings and Earnings Components

سود حسابداري شامل اجزاي نقدي و تعهدي است. ادبيات غالب در حوزه مديريت سود، اقلام تعهدي اختياري را فرصت‌طلبانه دانسته‌اند. اين در حالي است كه مديران همچنين مي‌توانند از اقلام تعهدي اختياري براي علامت‌دهي اطلاعات خصوصي دست‌‌نيافتني براي برون‌سازماني‌ها، به بازار استفاده كنند. از آنجايي‌كه قابليت اتكاي صورت‌هاي مالي، شامل سود، به ميزان زيادي به كيفيت حسابرسي انجام شده بستگي دارد، لذا درك چگونگي توجه بازار به كيفيت حسابرسي به هنگام ارزش‌گذاري سود و اجزاي آن، از اهميت بالايي برخوردار است. در اين راستا، در مطالعه حاضر تلاش شد تا با استفاده از داده‌هاي 125 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1390 تا 1394 و مدل داده‌هاي تركيبي به بررسي تأثير كيفيت حسابرسي بر ارزشگذاري سود و اجزاي آن توسط بازار سرمايه پرداخته شود. نتايج بررسي ها نشان داد كه سودخالص و مقدار اقلام تعهدي اختياري تأثير مستقيم و معنادار بر بازده سهام دارند؛ مقدار كل اقلام تعهدي بر بازده سهام تأثير معكوس و معنادار دارد؛ جريان نقد عملياتي و مقدار اقلام تعهدي غيراختياري بر بازده سهام موثر نيستند؛ كيفيت حسابرسي موجب تضعيف ارتباط مستقيم بين سودخالص و بازده سهام مي‌گردد؛ و كيفيت حسابرسي بر ارتباط بين كل اقلام تعهدي، اقلام تعهدي اختياري و غيراختياري و جريان نقد عملياتي با بازده سهام موثر نيست.

Accounting earnings includes cash and accrual components. Accrual components can be classified as discretionary accruals and non-discretionary accruals. Dominant literature in earnings management field known discretionary accruals as opportunistic; a feature that weakens earnings Informativeness. Yet, managers can also use discretionary accruals to signal unattainable private information to outsiders; thus, they allow outsiders to assess firm’s future economic value better. Since the reliability of financial statements, including earnings, depends to a large extent on the quality of performed audit, therefore, understanding how market will consider audit quality at the time of earnings and its components valuation is of great importance. For this purpose, and using the data from 125 listed firms in Tehran Stock Exchange during the years 2011 to 2015 and panel data model, this study attempted to investigate the impact of audit quality on capital market’s valuation of earnings and its components. The results showed that net profit and the amount of discretionary accruals directly and significantly affect stock returns; total amount of accruals has a negative reverse impact on stock returns; operating cash flow and the amount of non-discretionary accruals have no impact on stock returns; audit quality mitigates the direct relationship between net profit and stock returns; and audit quality does not affect the relationship between total accruals, discretionary and non-discretionary accruals, and operating cash flow with stock returns.