اصلاح ضريب ريسك سرمايه الزامي ريسك بازار در مدل توانگري مالي صنعت بيمه ايران

Improving Risk Factor of Market Risk Capital Requirement in Solvency Model of Iranian Insurance Industry

هدف اين مقاله ارائه روشي كاراتر از آيين نامه شماره 69 شوراي عالي بيمه و مطالعات پيشين، براي تعيين ضريب ريسك سرمايه الزامي ريسك بازار در شركتهاي بيمه به تفكيك بيمه هاي زندگي و غيرزندگي است. در اين راستا، با استفاده از داده هاي شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران (TEPIX) در دوره 97:09-1387:09 و روش هاي مختلف محاسبه ارزش در معرض ريسك (VaR)، اقدام به مدلسازي ضريب ريسك سرمايه گذاري در سهام براي شركتهاي بيمه، بدون ريسك تطبيق دارايي ها و بدهي ها (بدون ريسك ALM) نموديم. سپس، با محاسبه شكاف ديرش دارايي ها و بدهي ها، ضريب ريسك بازار نهايي (با ريسك ALM) را محاسبه نموديم. نتايج نشان مي دهند كه اولا؛ شيوه شبيه سازي مونت كارلو مبتني بر مدل TGARCH كاراتر از ساير مدلهاي به كار رفته است و ثانيا؛ مقدار ضريب ريسك بازار نهايي، به تفكيك بيمه هاي غيرزندگي و زندگي به ترتيب 36.8% و 34.2% است.

The main purpose of this paper is to present a more efficient method than the 69th act and previous studies, for determining risk factor of Market Risk Capital Requirement. In this regard, by using statistical data of TEPIX and Value at Risk (VaR) different approaches, we modeled the stock investment market risk in insurance companies without asset liability mismatching (ALM) risk. Next, by calculating duration gap of asset and liabilities, we calculated Market Risk Factor with (ALM) risk. The findings indicate that first; Monte Carlo simulation based on the TGARCH model is more efficient than the other model and second; final market risk factor are calculated 34.2% and 36.8% for life and non-life insurance policies, respectively.