تأثير فرصت‌هاي رشد بر رابطۀ جريان نقد آزاد و همزماني بازده سهام در شركت‌هاي بورس اوراق بهادار تهران

اين مقاله، به بررسي ‌تأثير فرصت‌هاي رشد بر رابطه بين جريان نقدي آزاد و همزماني بازده سهام شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌پردازد. هدف پژوهش حاضر پاسخ به اين پرسش است كه آيا شركت‌هاي داراي فرصت رشد پايين و جريان نقدي آزاد، همزماني بازده سهام بيشتري دارند؟ در راستاي بررسي اين پرسش، 54 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زماني 9سالۀ 1384 تا 1392، انتخاب و فرضيۀ پژوهش در آن‌ها آزمون شده است. روش آماري استفاده‌شده براي آزمون فرضيۀ پژوهش، رگرسيون حداقل مربعات با استفاده از الگوي داده‌هاي تلفيقي و تابلويي است‌. ضريب متغير تعاملي (حاصل ضرب جريان نقدي آزاد در فرصت‌هاي رشد) در حالت فرصت‌هاي رشد كم مثبت و معنادار به دست آمده، اما در حالت فرصت‌هاي رشد زياد معنادار نشده است. اين نتيجه نشان مي‌دهد كه مسئلۀ جريان نقدي آزاد رابطۀ مثبت با همزماني بازده سهام دارد.