بررسي تأثير اصطكاك‌هاي بازار بر محدوديت‌مالي با تأكيد بر ارتباطات سياسي

محدوديت مالي با كاهش دسترسي به وجوه مورد نياز سرمايه گذاري، مي‌تواند مانع اتخاذ تصميمات بهينه در زمينه سرمايه گذاري شده و منجر به از بين رفتن فرصت‌هاي سرمايه گذاري بنگاه شود. قطعا واكنش مناسب شركت‌ها در مواجه شدن با محدوديت مالي مي‌تواند در پيشگيري از اين آثار منفي موثر باشند. از اين رو بررسي عواملي كه باعث ايجاد محدوديت مالي مي‌شوند مي‌توانند در تصميم گيري مناسب به هنگام مواجه با محدوديت مالي مفيد باشند. عوامل مختلفي بر محدوديت مالي تأثير مي‌گذارند. در اين پژوهش به بررسي اثر اصطكاك‌هاي بازار بر محدوديت مالي با توجه به ارتباطات سياسي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. براي محاسبه اصطكاكهاي بازار دو معيار عدم تقارن اطلاعاتي و نرخ گردش سهام در نظر گرفته شده است. به منظور دستيابي به هدف پژوهش، تعداد 159 شركت از ميان شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1389-1395 به روش نمونه گيري حذف سيستماتيك انتخاب و در نظر گرفته شده‌اند. در اين پژوهش با اجراي الگوي رگرسيون با استفاده از روش اثرات ثابت و داده‌هاي تابلويي، به بررسي روابط بين متغيرها پرداخته شده است. هم چنين جهت آزمون فرضيه‌ها از روش داده‌هاي تركيبي استفاده شد. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهند كه بين محدوديت مالي و اصطكاك‌هاي بازار رابطه معناداري وجود دارد، در واقع اصطكاك‌هاي بازار باعث افزايش محدوديت مالي مي‌شوند. وجود ارتباطات سياسي بر رابطه بين نرخ گردش سهام و محدوديت مالي موثر است اما بر رابطه بين عدم تقارن اطلاعاتي و محدوديت مالي تأثيري ندارد.