قيمت گذاري نادرست، تداوم آربيتراژ و بازده صندوق هاي قابل معامله در ايران

هدف پژوهش حاضر بررسي وجود فرصت هاي آربيتراژ، شناسايي تاثير اين فرصت ها بر بازده واحدهاي سرمايه گذاري و همچنين بررسي دوام و ماندگاري اين فرصت ها مي باشد، از اين رو صندوق هاي قابل معامله كه اطلاعات آن ها در دسترس بود به عنوان نمونه انتخاب شده و اطلاعات آن ها به صورت روزانه از مهرماه 1392 تا اسفند 1395 جمع آوري گرديده است. نتايج پژوهش حاكي از تاثيرگذاري فرصت هاي آربيتراژ بر بازده مورد انتظار است. وجود آربيتراژ منفي بر بازده مورد انتظار، اثر مثبت و  آربيتراژ مثبت، اثر منفي مي گذارند. اين در حالي است كه بر اساس شواهد، صندوق هاي قابل معامله در اين بررسي بيشتر تحت تاثير     فرصت هاي آربيتراژ مثبت بوده و بنابراين وجود فرصت هاي آربيتراژ در اين صندوق ها به طور كلي منجر به كاهش بازده مورد انتظار واحدهاي سرمايه گذاري در آينده خواهد شد كه نشان دهنده ي اصلاح قيمت گذاري نادرست توسط بازار و از بين رفتن اين فرصت ها است. بنابراين بر اساس شواهد به دست آمده اين فرصت ها ماندگار نبوده و از بين مي روند. همچنين جهت تكميل روند پژوهش، حساسيت مدل ها به عامل اندازه صندوق ها و سال نيز سنجش شد.