آزمون ارزش در معرض خطر بازار آتي سكه طلا با رويكرد آناليز موجك

ﻣﺘﺪاول ﺗﺮﯾﻦ ﻣﻌﯿﺎر ﺳﻨﺠﺶ رﯾﺴﮏ ﺑﺎزار روش ارزش در ﻣﻌﺮض ﺧﻄﺮ ﻣﯽ‌ﺑﺎﺷﺪ. ارزش در ﻣﻌﺮض ﺧﻄﺮ ﺣﺪاﮐﺜﺮ زﯾﺎﻧﯽ اﺳﺖ ﮐﻪ ﻣﻤﮑﻦ اﺳﺖ در ﯾﮏ دوره زﻣﺎﻧﯽ ﻣﻌﯿﻦ و ﺑﺎ در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻦ ﯾﮏ ﺳﻄﺢ اﻃﻤﯿﻨﺎن ﻣﺸﺨﺺ در ﭘﺮﺗﻔﻮﯾﯽ از داراﺋﯽ‌ﻫﺎ رخ دﻫﺪ. در تحقيق حاضر اطلاعات شاخص قيمت بازار آتي سكه لحاظ شده است. بازه داده‌هاي روزانه استفاده شده از 1387 تا 1396 است. بر اساس نتايج تحقيق داده‌هاي قيمت آتي سكه توزيع نرمال نداشتند؛ بر اين اساس با استفاده از روش (TGARCH) اقدام به برآورد ارزش در معرض خطر در اين بازار نموديم. قبل از برآورد مدل با استفاده از از آناليز موجك در 7 دوره زماني 2 تا 128 روزه اقدام به تجزيه سري زماني نموديم. در دوره‌هاي زماني كوتاه توزيع نرمال بهتر از ساير توزيع‌ها عمل نموده؛ اما در بازه‌هاي زماني طولاني‌تر توزيع t چوله نسبت به ساير توزيع‌ها عملكرد بهتري دارد. در موقعيت فروش اين رفتار آستانه در بازه زماني طولاني‌تري مشاهده مي‌شود. اميد به رشد قيمت آينده از سوي سرمايه‌گذاران تا حدي مي‌تواند اين تغييرات رفتار در طي زمان را توجيه نمايد.