تعيين اثر غيرخطي نرخ بهره بازار پول بر بازار سرمايه با استفاده از مدل واريانس ناهمساني شرطي خودهمبسته و مدل رگرسيون انتقال ملايم

بين متغيرهاي كلان اقتصادي نرخ بهره، مهمترين متغير بشمار مي‌رود؛ با وجود اين، تأثير نرخ بهره بر قيمت‌ها و بازدهي در بورس كاملاً روشن و آشكار نيست و به به عبارت ديگر رابطه بين نرخ بهره و قيمت سهام در طول زمان ثابت و يكنواخت نيست. هدف اين پژوهش بررسي رابطه ميان نرخ بهره بازار بين بانكي و عملكرد بورس و همچنين تبيين ماهيت خطي يا غيرخطي اثر نرخ بهره بازار پول بر بازار سرمايه در بورس اوراق بهادار تهران، بود. بدين منظور جهت تعيين اثرات خطي يا غيرخطي با مدل GARCH، ابتدا مدل مذكور برازش گرديد، همچنين آزمون براكديكرتشاينكمن (BDS) نيز جهت تشخيص رفتار خطي يا غيرخطي در سري صرف ريسك بازار سهام، انجام گرفت. يافته‌هاي پژوهش، غير خطي بودن متغير مورد بررسي را تأييد كرد. همچنين يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه ﻧﺮخ ﺑﻬﺮه بين بانكي با نسبت قيمت به درآمد بورس اوراق بهادار تهران، رابطه معني داري وجود دارد.