تأثير نااطميناني تورمي و فرا اعتمادي مديريتي بر بيش‌سرمايه‌گذاري شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار

اين پژوهش با هدف بررسي تاثير نااطميناني تورمي و فرا اعتمادي مديريتي بر سرمايه‌گذاري بيش از حد شركت‌‌ها انجام شده است.داده‌هاي مربوط به 60 شركت از ميان شركت‌هاي فعال در بورس اوراق بهادار تهران با روش نمونه‌گيري حذفي براي دوره‌ي زماني 13961388 از صنايع خودروسازي، پتروشيمي و داروسازي به صورت فصلي مورد بررسي قرار گرفته‌اند. براي اندازه‌گيري نااطميناني تورم از مدل ناهمساني واريانس شرطي خود رگرسيو تعميم‌يافته (GARCH) و از رويكرد داده‌هاي تركيبي براي آزمون فرضيه‌هاي پژوهش استفاده گرديد. نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌ها نشان داد كه نااطميناني تورمي تاثير منفي و معني‌داري و فرا‌اعتمادي مديران تاثير مثبت و معني‌داري بر بيش‌سرمايه‌گذاري شركت‌ها دارد. علاوه بر اين فرااعتمادي مديران سبب كاهش اثرات منفي نااطميناني تورمي بر بيش‌سرمايه‌گذاري‌ مي‌شود. طي دوره‌هاي نااطميناني تورمي پايين، فرا اعتمادي مديريتي در شركت‌ها، سرمايه‌گذاري بيش از حد را تشديد مي‌كند و در دوره هاي نااطميناني تورمي بالا فرااعتمادي مديريتي سرمايه گذاري بيش از حد را كاهش مي‌دهد. لازم به ذكر است سرمايه‌گذاري بيش‌ازحد در شركت‌هايي كه عمدتا از بيش‌اعتمادي مديران ناشي شده و ارتباط منفي بين نااطميناني تورمي و سرمايه‌گذاري بيش‌ازحد با توجه به بيش‌اعتمادي بوجود آمده، با اتخاذ تصميمات مديران قابل تعديل است.