شناسايي و رتبه‌بندي ريسك‌هاي اسناد خزانه اسلامي در بازار اوراق بهادار ايران

از جمله روشهاي نوين مورد استفاده در تامين مالي دولت از طريق منابع داخلي، انتشار اسناد خزانه دولتي است. نوآوري هاي مالي اسلامي در حوزه ابزارسازي مالي در بازارهاي سرمايه اسلامي منجر به شكل گيري ابزار اسناد خزانه اسلامي و انتشار آن در تاريخ 1394/08/07 در بازار فرابورس ايران شد. اسناد خزانه اسلامي مانند ساير ابزارهاي مالي اسلامي داراي ريسك هاي مختلفي هستند كه در مقام اجرا موفقيت انتشار اين ابزار را تهديد مي نمايد. از اين رو شناسايي ريسك هاي متبادر در فرايند انتشار و عمليات بازار ثانويه و بررسي شدت تاثير و اجتمال وقوع آنها در فرايند هاي انتشار امر ضروري است. سوال اصلي در اين مقاله اين است كه ريسك‌هاي اصلي در فرايند انتشار اسناد خزانه اسلامي در بازار سرمايه ايران كدام است؟ مهم‌ترين ريسك‌ها از جهت احتمال وقوع و شدت اثرگذاري در فرآيند انتشار و عمليات بازار ثانويه اين اوراق كدامند؟ اين مقاله با استفاده از روش توصيفي و تحليل محتوا و با استفاده از روش تحليل سلسه مراتبي به رتبه‌بندي ريسك‌ها مي‌پردازد. با شناسايي اين ريسك‌ها در فرآيند انتشار و عمليات بازار ثانويه، اركان انتشار، قادر خواهند بود بر ريسك‌هاي اصلي تمركز كرده، فرآيندهاي پوشش ريسك را با اثربخشي بيشتر، پيگيري نمايند. فرضيه اصلي مقاله اين است كه از منظر خبرگان بازار سرمايه، ريسك‌هاي مالي از درجه اهميت بالاتري برخوردار است. نتايج نشان مي‌دهد از منظر خبرگان پاسخ‌دهنده، ريسك‌هاي نرخ سود بانكي، نقدشوندگي، تورم و نرخ ارز از منظر احتمال وقوع، در اولويت مي‌باشند، از منظر شدت تأثير نيز، نرخ سود بانكي، نقدشوندگي، اعتباري و تورمي با اولويت بوده‌اند.