ارتباط رفتار توده واري با عملكرد و ويژگي‌هاي شركت‌هاي سرمايه گذاري

فاقد عنوان لاتين

در اين مقاله با استفاده از داده‌هاي مربوط به هجده شركت سرمايه‌گذاري پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بصورت فصلي، ارتباط رفتار توده‌واري، با عملكرد و ويژگي‌هاي اين شركت‌ها با استفاده از مدل وراردو و جيانگ (2013) مورد بررسي قرار گرفته است و به منظور تجزيه و تحليل داده‌ها و آزمون فرضيه‌ها، از روش كمترين مجذورات معمولي (OLS) و حداقل مربعات تعميم يافته (GLS) استفاده شده است. همچنين به منظور رفع خود همبستگي از مدل خود رگرسيو ميانگين متحرك (ARMA) مرتبه اول كمك گرفته شده است. يافته‌ها بيانگر آن است كه رفتار توده‌وار در شركت‌هاي سرمايه گذاري ارتباط منفي معناداري با عملكرد (بازدهي تعديل شده باريسك) اين شركت‌ها دارد. علاوه بر اين نتايج پژوهش بيانگر وجود رابطه معنادار بين رفتار توده وار با ويژگي‌هاي اين شركت‌ها است. بدين صورت كه توده‌واري با رشد دارايي، بازده فصل قبل، جريان نقدي، تغيير رشد فروش، تغيير سود خالص و تغيير سود ناخالص رابطه عكس، و با نسبت هزينه و گردش پرتفوي رابطه‌اي مستقيم و مثبت دارد.

In this research, by using the 18 accepted investment companies in the Tehran Stock Exchange, relationship of behavioral herding with the performance and characteristics in investment companies of Tehran stock exchange (TSE) by using Verardo and Jung's model has been reviewed and investigated. In order to analyze data and test hypotheses has been used Ordinary least squares (OLS) and generalized least squares (GLS) method and software Eviews. Also for check and solve autocorrelation has been used Autoregressive moving average model (ARMA). Research findings show that the behavioral herding in investment companies has negative effect on these companies performance (risk-adjusted return). In addition, the findings indicate a significant relationship between behavioral herding and characteristics of these companies.