تأثير عوامل اقتصاد كلان و رويدادهاي شركتي بر شاخص ريسك سيستماتيك براساس رويكرد بتاي پرشي

در اين تحقيق بتاي پرشي و بتاي پيوسته به عنوان دو شاخص براي ريسك سيستماتيك بنگاه ها در نظر گرفته شدند و تأثير عوامل اقتصادكلان و نيز رويداد هاي شركتي بر شاخص هاي ريسك سيستماتيك بررسي شد. در نتيجه مشخص شد كه تأثيرگذاري عوامل اقتصادكلان بر تغييرات بتاي پيوسته بيشتر از تأثيرگذاري بر بتاي پرشي است. درحاليكه نرخ تورم تأثير محسوسي بر تغييرات بتاي پرشي و پيوسته ندارد، افزايش نرخ رشد باعث افزايش هر دو نوع بتا شده و افزايش نرخ ارز موجب كاهش هر دو نوع بتا مي شود. اين كاهش در بتاي پرشي تقريباً چهار برابر بتاي پيوسته است. در نتيجه بررسي رويدادهاي شركتي مشاهده شد كه دو يا سه هفته قبل از تصويب افزايش سرمايه، كاهش قابل ملاحظه اي در بتاي پرشي ايجاد شده و يك هفته قبل از افزايش سرمايه افزايش محسوسي در بتاي پيوسته روي مي دهد. همچنين دريافتيم كه اخبار مربوط به تعديل مثبت زودتر از اخبار تعديل منفي به بازار مي رسد. اعلان سود به صورت تعديل مثبت موجب اندكي افزايش در بتاي پيوسته در هفته سوم يا چهارم قبل از رويداد شده و تعديل منفي موجب كاهش قابل ملاحظه در بتاي پيوسته حول زمان رويداد مي شود. اين درحالي است كه اعلان سود تأثير محسوسي بر بتاي پرشي نمي گذارد.