تحليل اثرات نامتقارن نرخ ارز بر شاخص قيمت سهام بورس اوراق بهادار تهران: رهيافت NARDL

بازار سهام، يكي از بارزترين نمونه‌هاي بازارهاي مالي است كه شناخت ماهيت، نحوه عملكرد و عوامل مؤثر بر آن همواره مورد توجه اقتصاددانان بوده است. در اين بين، بازار ارز مي‌تواند به عنوان يك رقيب براي بازار سهام در نظر گرفته شود و بسته به صادرات يا واردات محور بودن اقتصاد، بر كشور و بازار سهام اثرگذار باشد. پژوهش‌هاي انجام‌شده‌‌ي تجربي اثرات نرخ ارز بر شاخص قيمت سهام را در هر دو شكل مثبت و منفي نشان داده اند، بنابراين با توجه به اهميت اين موضوع، هدف اين پژوهش تحليل اثرات نامتقارن نرخ ارز بر شاخص قيمت سهام در دوره‌ي زماني 3/13961/1380 با استفاده از داده‌هاي فصلي براي اقتصاد ايران است. بدين منظور، الگوي خود رگرسيوني با وقفه توزيع شده‌ي غيرخطي برآورد شده و تأثير متغيرهاي نرخ ارز، نرخ بهره ، نقدينگي حقيقي و شاخص قيمت مصرف‌كننده بر شاخص قيمت سهام بررسي گرديد. نتايج برآورد الگو حاكي از آن است كه كاهش نرخ ارز اثر مثبت و معناداري در كوتاه‌مدت و بلندمدت بر شاخص قيمت سهام دارد، اما افزايش نرخ ارز در هر دو دوره اثر معناداري بر بازار سهام نداشته است. بنابراين نرخ ارز اثر نامتقارن بر شاخص قيمت سهام دارد.