تأثير جريان‌ هاي نقدي آزاد مازاد، نظام راهبري شركتي و اندازه شركت بر پيش بيني پذيري سود

مطالعات موجود درباره نظام راهبري شركتي، به طور عمده تمركز بر اين دارد كه سيستم نظام راهبري قوي، ارزشگذاري شركت‌هاي با جريان‌هاي نقدي آزاد مازاد يا مشكل جريان‌هاي نقدي آزاد را افزايش مي‌دهد. هدف اين مطالعه، بررسي اثر جريان‌هاي نقدي آزاد مازاد، نظام راهبري شركتي و اندازه شركت بر پيش بيني پذيري سود است. ابتدا اثر جريان‌هاي نقدي آزاد مازاد  بر پيش بيني پذيري سود بررسي مي‌شود. سپس به بررسي اثر تعديل كننده متغيرهاي نظام راهبري شركتي بر رابطه اثر جريان‌هاي نقدي آزاد مازاد  و پيش بيني پذيري سود پرداخته مي‌شود. در نهايت، توانايي نظام راهبري شركتي در كاهش اثر جريان‌هاي نقدي آزاد مازاد و بهبود پيش بيني پذيري سود در بين شركت‌هاي كوچك و بزرگ مورد آزمون قرار مي‌گيرد. براي محاسبه اثر جريان‌هاي نقدي آزاد مازاد از معيار باكيت و اسكندر( 2009) و براي نظام راهبري شركتي از استقلال هيات مديره، هيات مديره كوچك، استقلال رييس هيات مديره، مالكيت نهادي بالا و مالكيت مديريت بالا استفاده شده است.  نتايج بررسي 80 شركت  نشان مي‌دهد كه شركت‌هاي با اثر جريان‌هاي نقدي آزاد مازاد بالا داراي پيش بيني پذيري سود كمتري هستند. همچنين مكانيسم‌هاي نظام راهبري شركتي (از جمله مستقل بودن رييس هيات مديره و مالكيت نهادي) اثر مثبتي در كاهش اثر جريان‌هاي نقدي آزاد مازاد و بهبود پيش بيني پذيري سود دارند كه اين اثر در شركت‌هاي بزرگ بيشتر است.