ماهيت حقوقي قرارداد تعهد پذيره نويسي در بازار سرمايه

مطابق تعريف ماده 1 قانون بازار اوراق بهادار، تعهد پذيره‌نويسي تعهد شخص ثالث براي خريد اوراق بهاداري است كه ظرف مهلت پذيره‌نويسي به فروش نرسيده باشد. با انعقاد قرارداد تعهد پذيره‌نويسي ناشر قصد انتقال ريسك‌هاي مختلف موجود در جريان پذيره‌نويسي به يك حمايت‌كننده قابل‌اطمينان را دارد. بدين ترتيب قرارداد تعهد پذيره‌نويسي نقش بيمه تأمين مالي در عرضه انواع اوراق بهادار را ايفاء مي‏كند.  با توجه به روش هاي موجود در  بازار سرمايه كشورهاي مختلف جهت انعقاد قرارداد تعهد پذيره‌نويسي، اين قرارداد مي تواند ماهيت حقوقي متفاوتي داشته باشد. درروش معمول در بازارهاي سرمايه منتخب نظير آمريكا، متعهد پذيره نويس  اقدام به تملك اوراق بهادار  مي كند؛ ولي درروش معمول بازار سرمايه ايران با انعقاد قرارداد تعهد پذيره‌نويسي مالكيت اوراق بهادار به متعهد پذيره‌نويس منتقل نمي شود، بلكه با انعقاد قرارداد،  ناشر حق الزام متعهد پذيره‌نويس به انعقاد قرارداد ثانويه را به دست مي آورد، با توجه به التزام موجود در اين قرارداد قصد طرفين در قالب عقد جايز نمي تواند قرار گيرد و اين نوع تعهد پذيره‌نويسي را بايد نوعي قرارداد مقدماتي دانست كه برخلاف روش جاري در بازار سرمايه كشورهاي منتخب، صرفاً رابطه شخصي و عهدي بين طرفين ايجاد كرده و نقل‌وانتقال مالكيتي در آن  صورت نمي پذيرد.