عوامل موثر بر واكنش بازار اوراق بهادار نسبت به اطلاعات نامشهود

اين پژوهش با هدف بررسي عوامل موثر بر واكنش سرمايه گذاران در بازار بورس اوراق بهادار تهران نسبت به اطلاعات نامشهود، انجام گرفته است. منظور از اطلاعات نامشهود، اطلاعاتي است درمورد عملكرد آينده شركت، مانند فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري سودآور آينده، كه از طريق ارقام حسابداري نظير نسبت ارزش دفتري به بازار سهام، منعكس نمي‌شوند. بدين منظور با استفاده از داده‌هاي 6 ماهه و سالانه 198 شركت در بازه زماني 1389 تا 1392، به آزمون فرضيه هاي پژوهش پرداخته شد. بدين منظور رابطه بازده نامشهود گذشته و بازده هاي ماهانه 12 ماه آتي شركت ها و نقش تعديل كنندگي متغيرهاي اندازه و نوسانات وجه نقد عملياتي بر اين رابطه مورد بررسي قرار گرفت. نتايج آزمون‌ها نشان مي‌دهد، در بازه زماني يك‌ساله، بطور متوسط، شركت‌هاي بزرگتر در كوتاه مدت بازگشت بازده بيشتري را تجربه مي‌كنند. اما شركت‌هاي داراي نوسانات وجه نقد عملياتي بيشتر، در كوتاه مدت تداوم حركت بيشتر بازده را تجربه خواهند نمود.