نقدشوندگي سهام: رفتار بازار در رابطه با معاملات برخط

معاملات بر خط تحولي بزرگ در داد و ستدهاي بازار سرمايه به شمار مي رود كه دسترسي آسان و كاهش هزينه معاملات را به همراه داشته است. پژوهش حاضر سعي دارد رفتار بازار سرمايه اوراق بهادار تهران و فرابورس ايران را قبل و پس از اجرايي شدن معاملات برخط يا معاملات آنلاين مورد بررسي قرار دهد. بر اين اساس جامعه آماري شامل كليه شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس و فرابورس اوراق بهادار تهران است كه از سال فروردين 1388 تا اسفند 1391 در بورس و فرابورس اوراق بهادار تهران حضور داشته و در بازه مذكور، در هر ماه حداقل يكبار معامله شده باشند. با توجه به محدوديت هاي فوق، در مجموع 3792 مشاهده شركت – ماه كه شامل 79 شركت فعال طي دوره پژوهش بوده، به عنوان نمونه پژوهش انتخاب شد. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه وجود معاملات بر خط اثر مثبت و معني داري بر حجم و تعداد معاملات سهام داشته است و لذا موجب افزايش نقدشوندگي بازار شده است. همچنين ايجاد معاملات بر خط باعث كم شدن ميزان بازده غيرعادي سهام شده است. هرچند نتايج پژوهش نشان از تاثير ايجاد سامانه معاملات برخط بر افزايش فاصله قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام دارد.