رفتار توده‌واري در بورس اوراق بهادار تهران براساس ريزساختار بازار (مطالعه موردي: شركت مخابرات)

اين تحقيق در نظر دارد براي تبيين توده‌واري در بازار سرمايه ايران، نوعي الگوي رفتاري بر مبناي مدل‌هاي ريزساختار ارائه دهد. پژوهش حاضر با استفاده از اين رويكرد، رفتار توده‌وار را بر مبناي مدل سيپرياني و گوارينو (2014) با استفاده از داده‌هاي معاملاتي بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني يك‌ساله (235 روز معاملاتي) و به‌صورت روزانه و لحظه‌ به‌ لحظه مطالعه مي‌كند. در اين مدل مقدار بار اطلاعاتي سيگنال به‌عنوان يك پارامتر به مدل‌هاي ريزساختار اضافه شده است. به‌ بيان ديگر، براي سيگنال‎هاي خوب يا بد اطلاعاتي، يك ارزش اطلاعاتي با ارزش اقتضايي شايان توجه در نظر گرفته شده است. بدين‌ منظور، اطلاعات سهام شركت مخابرات در سال 1392 به‌عنوان نمونه آماري انتخاب شد. نتايج نشان داد رفتار توده‌واري براي سهام اخابر، در تمام روزهاي معاملاتي وجود داشته است. همچنين، اين توده‌واري براي معاملات فروش بيشتر از معاملات خريد است. از نتايج ديگر اين كه رفتار توده‌واري فروش در زمان آغازين معاملاتي بيشتر از ساير زمان‌ها است