بررسي اثر سوگيري رفتاري سرمايه‌گذاران در بازده عرضۀ اوليۀ عمومي و نقش كيفيت سود در كاهش اين اثر

پژوهش حاضر بازده كوتاه‌‌مدت عرضه‌هاي اوليه را از جنبۀ سوگيري رفتاري سرمايه‌گذاران بررسي مي‎كند. همچنين هدف ديگر پژوهش، بررسي كاهش تأثير سوگيري رفتاري بر بازده كوتاه‌‌مدت به‎وسيلۀ كيفيت سود است. در اين پژوهش از داده‌هاي 93 شركت عرضه شده طي سال‌هاي 1396 1386 در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. علاقه به بخت‌آزمايي از طريق معيار چولگي مورد انتظار به‎دست آمد و بازده تجمعي كوتاه‌مدت، طي 7 روز پس از عرضه محاسبه شد. همچنين كيفيت سود سال قبل از عرضه به‎كمك معيار كيفيت اقلام تعهدي جونز تعديل شده، به‎دست آمد. آزمون فرضيه‌‌ها با استفاده از رگرسيون‌ تركيبي مقطعي انجام گرفت. يافته‎هاي پژوهش نشان مي‌دهد چولگي مورد انتظار، اثر مثبتي بر بازده كوتاه‌مدت عرضه‌هاي اوليه دارد. همچنين كيفيت سود بيشتر، ميزان اثر ياد شده را تقليل مي‌دهد. نتايج، حاكي از تأثير مثبت علاقه به بخت‌آزمايي سرمايه‌گذاران بر بازده كوتاه‌‌‌مدت عرضه‌هاي اوليه و تقليل اثر سوگيري ياد شده به‎وسيلۀ كيفيت بالاتر اطلاعات حسابداري پيش از عرضه است.