سرريز نوسان نرخ ارز بر بازار سرمايه در ايران

نوسان نرخ ارز به عنوان يكي از مهمترين فاكتورهاي اقتصادي همواره بر رفتار عرضه و تقاضاي بازيگران فعال در بازارهاي مالي اثرگذار بوده است. نظام مديريت نرخ ارز شناور مديريت شده در كشور و سهم قابل توجه صنايع وابسته به نرخ ارز از ارزش كل شاخص بازار سرمايه، اهميت تبيين سرريزي ميان دو بازار را نمايان مي سازد. اين مقاله به بررسي همبستگي پوياي شرطي و سرريز نوسان نرخ ارز بر بازار سرمايه با استفاده از سه مدل گارچ چند متغيره در يك دوره دوازده ساله منتهي به سال 1395 مي پردازد. هدف اين پژوهش تبيين نحوه اثرگذاري شوك هاي بازار ارز و شدت سرريزي نوسانات آن بر بازار سرمايه است. اين امر مي تواند نقش مهمي براي تصميمات سرمايه گذاران، تحليل گران بنيادين و نهادهاي حاكميتي ايفا نمايد. نتايج اين پژوهش مؤيد وجود پايداري كوتاه مدت منفي و پايداري بلندمدت مثبت شوك هاي نرخ ارز بر بازدهي بازار سرمايه است. همچنين سرريزي نوسان به صورت نامتقارن و مثبت از بازار ارز بر بازار سرمايه تأييد مي شود.