بررسي ويژگي‌هاي چرخه مالي در اقتصاد ايران

در اين مقاله، ويژگي‌هاي اصلي چرخه‌ مالي در اقتصاد ايران بررسي شده و با استفاده از مشاهدات فصلي طي دوره زماني 1369 تا 1395، چرخه‌هاي مالي ايران استخراج شده است. بدين منظور، از مدل سري‌هاي زماني ساختاري با مولفه‌هاي غير قابل مشاهده و الگوريتم فيلتركالمن استفاده شده و با به كارگيري روش حداكثر راستنمايي، پارامترهاي نامعلوم برآورد شده است. نتايج بررسي نشان مي‌دهد كه اولاً، نسبت وام به سپرده در مدت زمان مورد مطالعه داراي نوسانات زيادي بوده و شكاف ميان ايندو به عنوان شكاف تامين مالي يكي از علل بحران مالي است و همچنين تاريخ رخداد بحران بانكي از طريق شاخص فشار بازار پول با استفاده از الگوي چرخشي ماركف شناسايي شده و اين نشاندهنده تقدم شتاب اعتبار به بحران بانكي است. ثانياً، چرخه مالي حاصل از مدل برآورد شده نشاندهنده تعميق مالي در سالهاي اخير است كه حاصل گسترش اعتبار و به دنبال آن افزايش نسبت اعتبار به توليد ناخالص داخلي است. ثالثاً، رگرسيون لاجيت رابطه مثبت ميان احتمال بحران بانكي و نسبت اعتبار به توليد ناخالص داخلي را نشان مي‌دهد.