بررسي تعامل بين مالكيت مديريتي و عملكرد شركت با استفاده از سيستم معادلات همزمان (شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران)

اين پژوهش به بررسي تعامل بين مالكيت مديريتي و عملكرد شركت با توجه به ماهيت درون‌زا بودن اين دو متغير مي‌پردازد. به عبارت ديگر، در اين پژوهش رابطه متقابل مالكيت مديريتي و عملكرد به همراه برخي از متغيرهاي مربوط با استفاده از سيستم معادلات همزمان سه مرحله‌اي و داده‌هاي تركيبي مورد بررسي قرار گرفته است. در اين راستا، از روش نيمه تجربي در بازه زماني 1380 – 1389 براي 134 شركت بورس اوراق بهادار تهران، استفاده شده است. شواهد حاصل از آزمون فرضيه‌هاي پژوهش بيانگر اثر گذاري مثبت و معنادار عملكرد بر مالكيت مديريتي است. از مهم‌ترين عوامل ايجاد كننده مالكيت مديريتي در پي به وجود آمدن عملكرد مناسب‌تر را مي‌توان، سهام جايزه مربوط به طرح پاداش مديريت و مشكل عدم تقارن اطلاعاتي دانست. همچنين، نتايج حاصل از پژوهش، تأثيرپذيري عملكرد از مالكيت مديريتي را مورد تأييد قرار نداده است. بنابراين، يافته‌هاي پژوهش، اين گزاره كه افزايش مالكيت مديريتي به دليل همسو شدن منافع مديريت و سهامداران باعث كاهش هزينه‌هاي نمايندگي و افزايش منافع سهامداران مي‌شود، مورد تأييد قرار نمي‌دهد.