نقش ارزش بازار در رابطه بين بازده دارايي‌ها و بازده حقوق صاحبان سهام با قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

نسبت‌هاي مالي از پركاربردترين ابزارهاي ارزيابي شركت‌ها و سرمايه‌گذاري‌ها تلقي مي‌شود. از مهم‌ترين اين معيارها نسبت‌هاي بازده دارايي‌ها و بازده حقوق صاحبان سهام است. پژوهش حاضر به دنبال كسب شواهدي پيرامون نقش ارزش بازار در ارتباط بين بازده دارايي‌ها و بازده حقوق صاحبان سهام با قيمت سهام و در مقايسه باارزش دفتري آن‌ها است. اين پژوهش بر اساس داده‌هاي 136 شركت حاضر در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1386 تا 1394 صورت گرفته است. بدين منظور از هشت مدل رگرسيوني چند متغيره استفاده‌شده است. نتايج نشان داد كه هر دو نسبت‌ها به ارزش دفتري و بازار رابطه معنادار مثبت با قيمت سهام دارد اما قدرت آن‌ها يكسان نيست. ارزش بازار ارتباط قوي‌تري نسبت به ارزش دفتري داراست، بازده دارايي‌ها در حدود 66% از تغييرات قيمت سهام را توضيح مي‌دهد و تركيب بازده دارايي‌ها به ارزش دفتري و بازده حقوق صاحبان سهام به ارزش بازار قوي‌ترين ارتباط را با تغييرات قيمت سهام دارد.