پويايي هاي قيمت مسكن و نوسانات اقتصادي در ايران با رويكرد تعادل عمومي پوياي تصادفي (DSGE)

Dynamics of Housing Prices and Economic Fluctuations in Iran with the Approach of Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE)

اين مقاله به بررسي رابطه بين قيمت مسكن و سيكل هاي تجاري در ايران پرداخته است. ازآنجا كه مسكن كالايي باماهيت دوگانه بوده ؛ يعني هم ماهيتي خصوصي و هم سرمايه اي دارد ؛ مي تواند نقش مهمي در هزينه هاي سرمايه گذاري، رشد اقتصادي و تحريك ساير بخش هاي توليدي در كشور داشته باشد. در اين مقاله براي بررسي رابطه بين قيمت مسكن و سيكل هاي تجاري از مسكن به عنوان يك دارايي وثيقه اي استفاده شده است كه در محدوديت هاي اعتباري بنگاه ها و همچنين به عنوان يك شوك بر اساس مشاهدات در نوسانات قيمت مسكن در الگو وارد مي شود. به منظور بررسي رابطه بين قيمت مسكن، سرمايه گذاري و نوسانات اقتصادي در ايران از داده هاي فصلي دوره زماني 1395-1370 و براي بررسي اين پويايي از الگوي تعادل عمومي پوياي تصادفي استفاده شده است. شواهد آماري نشان دهنده هم حركتي بين قيمت مسكن و سرمايه گذاري هاي تجاري تحت تاثير پويايي هاي قيمت مسكن در اقتصاد كلان است. همچنين نتايج نشان دهنده اين موضوع است كه لحاظ كردن قيمت مسكن به عنوان يك دارائي وثيقه اي مي تواند به عنوان عاملي براي افزايش ارزش دارائي بنگاه ها و به تبع آن استقراض و سرمايه گذاري هاي آتي شود كه منجر به هم حركتي بين قيمت مسكن و سرمايه گذاري و نوسانات اقتصادي در كشور مي شود.

This paper studies the relationship between housing prices and business cycles in Iran. Since housing has a dual nature, that is, both private and capital nature, it can play an important role in investment costs and economic growth and incite other manufacturing sectors in the country. In this paper, housing prices and business cycles have been used to measure housing as a collateral, which is included in corporate credit constraints as well as a shock based on observations in housing price fluctuations. In order to investigate the relationship between housing prices, investment and economic fluctuations in Iran, seasonal data for the period 1991-2016 was used. To evaluate this dynamic, a dynamic stochastic general equilibrium model has been used. The results show a movement between housing prices and business investments influenced by the dynamics of housing prices in the macroeconomic. The results also indicate that the inclusion of housing prices as a collateral could be a factor in increasing the asset value of firms and, consequently, borrowings and future investments that lead to a move between housing prices and Investment and economic fluctuations in the country.