بررسي تاثير عرضه و تقاضاي اطلاعات در فضاي مجازي بر ميزان سودآوري سهام شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the effect of information supply and demand in cyberspace on the profitability of shares of companies listed on Tehran Stock Exchange

هم اكنون حجم قابل توجهي از اطلاعات مالي و غير مالي مستخرجه از صورت هاي مالي و ساير منابع اطلاعاتي در ارتباط با يك سهم از طريق فضاي مجازي و منابع خبري شاغل در اين حوزه منتقل مي شود كه اين اطلاعات نقش بسزايي را در شكل دهي تقاضا براي يك سهم و نهايتاً بازده آن سهم دارد، بر همين اساس پژوهش حاضر به بررسي اثر عرضه و تقاضاي اطلاعات از طريق فضاي مجازي پرداخته است تا مشخص نمايد آيا عرضه و تقاضاي اطلاعات مي تواند بر بازده و ريسك در شركت هاي عضو بورس اوراق بهادار اثر معناداري داشته باشد يا خير. پژوهش حاضر در دوره زماني 1392 تا 1396 در بين 50 شركت عضو بورس اوراق بهادار به صورت روزانه صورت پذيرفته است، به منظور برآورد اثرات عرضه و تقاضا از مدل خود توضيح برداري در داده هاي تابلويي استفاده شده است، هم چنين مدل تصريح شده به روش گشتاورهاي تعميم يافته برآورد گرديده است. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه عرضه و تقاضاي اطلاعات هر دو توانسته اند اثر معناداري بر ميزان بازده سهام شركت‌هاي نمونه مورد بررسي داشته است. هم چنين نتايج پژوهش حاكي از آن است كه سهم عرضه و تقاضاي اطلاعات در ريسك بازده نيز در طول زمان در حال افزايش است.

This study examines the impact of information demand and supply in cyberspace on stock return and stock return variance. This research seeks to determine whether the information demand and supply can have a significant impact on stock return and stock return variance of companies listed on Tehran Securities Exchange. The study was conducted on a daily basis during the period 2012 to 2016 among 50 listed companies on TSE. In order to estimate the impacts, a Vector Auto-Regression (VAR) model is used in panel data. The predicted model is also estimated by the method of generalized moments. The estimated results show that information demand and supply have both been able to significantly affect the stock return of companies in the sample at a significant level of 5%. Furthermore, the results of the study indicate that the information supply and demand share on the stock return variance is increasing over time.