تعيين پرتفوي بهينه با استفاده برنامه ريزي آرماني فازي بر اساس الگوريتم هاي سياه چاله و هيبريدي با در نظر گرفتن ترجيحات سرمايه گذاران

Determining optimal portfolio using fuzzy goal programing based on black hole and hybrid algorithms, considering investors preferences

تنوع روش هاي سرمايه گذاري و پيچيدگي تصميم گيري در دهه هاي اخير به شدت گسترش يافته و اين رشد گسترده، نياز به مدل هاي فراگير و يكپارچه را ايجاد نموده است. براي پاسخگويي به اين نياز، مدل سازي مالي از پيوند رويكرد مالي و برنامه ريزي رياضي بوجود آمده است.ارزيابي دارايي هاي داراي ريسك يكي از مهمترين مسائل مطرح شده پژوهشي در حوزه مالي است. مدل هاي قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي مختلفي در مالي وجود دارند. در بسياري مدل ها امكان در نظر گرفتن تعداد زيادي محدوديت براي انتخاب پرتفوي وجود ندارد در اين مقاله از مدل هاي آرماني فازي ( الگوريتم سياه چاله و گرانشي) جهت انتخاب پرتفوي بهينه با در نظر گرفتن دوره هاي اقتصادي رونق و ركود و انواع سرمايه گذار از حيث ريسك پذيري و ريسك گريزي بعنوان محدوديت استفاده شده است و در نهايت با نتايج حاصل از مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي ماركوويتز مقايسه شده است.

The variety of investment methods and the complexity of decision making has strongly developed in recent decades, and due to this widespread growth , there has been created need to inclusive and integrative models . to meet this need , financial modeling is created from the connection between financial approach and mathematical planning. Assessing risk assets is one of the most important research issues in the financial field .There are various pricing models of capital assets in financial. In many models, it is not possible to consider a lot of restrictions on portfolio selection. In this paper, for choosing optimal portfolios, taking into account the prosperity and recession periods, and the types of investors in terms of risk taking and risk aversion as a limitation, fuzzy goal models(black hole algorithms ,hybrid algorithms and gravity) have been used. an‎d finally, it has been compared to the results of the Markowitz pricing model.