بررسي رابطه ي بين توسعه مالي و هزينه حقوق صاحبان سهام

Investigate the Relationship between Financial Development and Cost of Equity

پژوهش حاضر با هدف بررسي رابطه ي بين توسعه مالي و هزينه حقوق صاحبان سهام در شركتهاي پذيرفته در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. بدين منظور اطلاعات مالي مربوط به 118 شركت كه به روش حذف سيستماتيك و طي قلمرو زماني 1389 تا 1393 انتخاب شده بودند، مورد بررسي قرار گرفت. در اين پژوهش از دو معيار توسعه بازار سهام و توسعه بانكداري به منظور اندازه گيري توسعه مالي و از مدل رشد گوردون براي محاسبه هزينه حقوق صاحبان سهام استفاده گرديد. به منظور تجزيه و تحليل داده ها و آزمون فرضيه ها نيز از مدلهاي رگرسيوني چند متغيره با داده هاي پنل استفاده شد. نتايج پژوهش حاكي از آن است كه رابطه ي منفي و معناداري ميان توسعه بازار سهام و توسعه بانكداري با هزينه حقوق صاحبان سهام وجود دارد.

The present research with goal of survey the relationship between financial development and cost of equity in companies accepted in Tehran Stock exchange has been done. For this purpose, financial information of 118 companies that were selected through a systematic removal procedure during the period 2010 to 2015 was investigated. To measuring of financial development, stock market and banking development and for cost of equity Gordon Growth model has been used. In order to analyze the data and test the hypotheses, multivariate regression models with panel data were used. The results of the research indicate that there is a negative and significant relationship between development of the stock market and development of banking with cost of equity.